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　　272.唐万新

　　——中国第一“庄家”的落寞

　　【英雄留名】

　　唐万新

　　【光辉岁月】

　　唐万新曾经创业近十年，但最终还是“马革裹尸而还”。1995年，唐万新成立了新疆德隆国际实业总公司。后来他领导的德隆从一家地处西北边陲的小公司发展成为了一个一度控制资产超过1200亿的金融和产业帝国。德隆涉足行业之多令人称奇，从番茄酱、水泥到汽车零配件、电动工具、重型卡车，再到种子、矿业、零售等等不一而足；而其通过各种直接间接手段控制的金融公司同样令人感叹，从信托、证券、租赁再到商业银行，所有的金融工具它都几乎收入囊中。

　　而且德隆各个子公司在股市上也是金字招牌，例如，湘火炬、新疆屯河、合金投资这三只超级牛股一直是以滚雪球的模式完成上涨。最牛的2003年年底，三只股票的流通市值分别增长了37.34倍、26.71倍、26.70倍，总市值高达200多亿元。唐万新似乎把德隆打造成了一头猛兽，游荡于各个领域，大有一吞寰宇之势。

　　【败走麦城】

　　唐万新的经营手段是何等神通，竟然在商界刮起了德隆旋风。当谜底揭晓时，似乎所有人都恍然大悟。唐万新靠“坐庄”把德隆运作成一个中国商界猛然崛起的神话，但是，他又靠“坐庄”亲手把德隆这个神话毁灭了。

　　唐万新的坐庄手段很稳，他用拆东墙补西墙的方式运作股市上筹到的资本，来来回回，他的德隆便滚雪球式的壮大发展。但从2000年开始，德隆每月的护盘及其他成本已达到上亿元，而漫长的熊市也让德隆压力倍增，在用收购金融资产堵窟窿的方式死扛了三年之后，“中国第一庄”终于扛不住了，于2004年4月13日开始惊心动魄的跳水。到5月25日，“老三股”的市值蒸发了160亿元。截至2004年4月14日，新疆德隆、德隆国际累计买入老三股678.36亿元，累计卖出621.83亿元，余股市值113.14亿元，余股成本162.30亿元，按照移动平均法计算，德隆共非法获利98.61亿元。

　　亲手操盘的唐万新兄弟仓皇逃往缅甸，后因不甘心而返还国内的唐万新被捕归案。2006年4月29日，武汉市中级人民法院一审宣判，唐万新因犯非法吸收公众存款罪和操纵证券交易价格罪，共获刑8年，并处罚金40万元。

　　【如梦初醒】

　　唐万新的失败就是用了最不该用的手段去融资，在资金出现短缺时，这种筹资渠道自然就会暴露在光天化日之下，而作为非法所得的所有人，唐万新必然要付出惨痛的代价。

　　私营公司创业者为了保证发展所需资金，认为不仅需要确立经济合理的筹措渠道，更重要的是要有较强的资金筹措能力，达到较快的资本积累和积聚速度。但融资要讲求策略，要争取以最小的代价达到最大的目的。

　　（1）应量力而行。

　　商人筹资都有其代价，这是市场经济等价交换原则的客观要求。正由于此，商人在筹资过程中，筹措多少才算适宜，是商人必须慎重考虑的问题。筹资过多会造成浪费，增加成本，且亦可能因负债过多到期无法偿还而增加经营风险；筹资不足又会影响计划中的正常的业务的发展。因此，商人在筹资过程中，必须考虑需要与可能，做到量力而行。

　　（2）筹资成本应低。

　　筹资成本指商人为筹措资金而支出的一切费用，主要包括：筹资过程中的组织管理费用；筹资后的占用费用；筹资时支付的其他费用。

　　（3）以用途决定筹资方式和数量。

　　由于商家将要筹措的资金有着不同用途，因此，筹措资金时，应根据预定用途正确选择长期筹资方式或短期筹资方式。

　　（4）保持控制权。

　　商人为筹资而部分让出原有资产的所有权、控制权时，常常会影响自己生产经营活动的独立性，引起利润外流，对自己近期和长期的效益都有较大影响。所以，筹资一定要坚持一个原则，那就是保持对经营活动的控制权。

　　（5）要有利于商家竞争能力提高。

　　这主要通过以下几个方面表现出来：通过筹资，壮大了资本实力，增强了支付能力和发展后劲，从而减少了竞争对手；提高了信誉，扩大了产品销路；充分利用规模经济的优势，增加了产品的市场占有率。竞争力的提高，同商家筹集来的部分资金的使用效益有密切联系，是筹资时不能不考虑的因素。

　　（6）筹资风险低。

　　商家筹资必须权衡各种筹资渠道筹资风险的大小。例如，如果采用可变利率计息筹资，当市场利率上升时，需支付的利息额也会相应增大；利用外资方式，汇率的波动可能使商家偿付更多的资金；有些出资人违约，不按合同注资或提前抽回资金，将会给商家造成重大损失。因此，筹资必须选择风险小的方式，以减少风险损失。例如，目前利率较高，而预测不久的将来利率要下落，此时筹资就应要求按浮动利率计息；如果预测结果相反，则应要求按固定利率计息。再如利用外资，应避免用硬通货币偿还本息，而争取以软货币偿付，避免由于汇率的上升，软货币贬值而带来的损失。同时，在筹资过程中，还应选择那些信誉良好、实力较强的出资人，以减少违约现象的发生。

　　按照国际化的发展模式，公司要想做大，必须有金融业作为有力的支撑。任何公司正常运营都离不开资金。筹措资金不仅是财务管理的重要方法，有时也是最高管理层面临的最大难题。只有正确运用金融手段才能获得预期的支持。

　　【大家点化】

　　你可以计划好生活中的所有事情，然而屋顶却向你坍塌下来，这就意味着你对自己是什么人，你在余生应该做些什么思考得还不够。

　　——李·艾克卡

　　企业既不能贪图暴利，也不能放弃大量供给物美价廉产品的努力。惟其如此，才是企业家永久的职责。

　　——稻盛和夫 300位私营公司创业者的失败教训