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　　在经济学家当中，亚当·斯密是第一位将收益解释为那部分不侵蚀资本（包括固定和流动资本）中可予消费的数额。希克斯（J.R. Hicks）所著的《价值与资本》中对此作了发挥，将收益说成是某人在某一时期所可消费的数额，并且在该时期末他的境况和期初同样良好。关于这一概念的几种不同说法将在下文中加以论述，而对于物价水准变动期间的“境况良好”的衡量则留待第七章论述。在下面的论述中，为了便于讨论，著者假定货币的价值是保持不变的，而用货币来计算和表示财产的计量是有意义的。

　　财富保持概念含有始终保持投入资本全额之意。这类概念一经创立，我们可以看到它们能应用于特定经济业务的分析。但在下面的论述中，收益是通过对企业期末净资产进行计价，并将其与期初价值相比较来计算的。例如，假定某一企业期末的资产净额为$80000，期初的资产净额为$76000，在没有资本经济业务和股利支付业务的情况下，其净收益为$4000。如果期内增加的股份$10000已如数售出，并支付了股利$8000，则其净收益应为$2000。

　　这一方法的最大困难是在期初和期末资产净额的计量上，有几种不同的计价方法：① 企业存在期间所可收得的预期未来现金流量或劳务流量的资本化；② 企业各种资产的售价总额减去各种负债总额；③ 根据发行在外股票总数的现行市价计算企业价值；④ 根据非货币性资产的投入价值（历史成本或现行成本），加上货币性资产的现金现值，减去负债，计算企业期末资产净值。

　　1.资本化

　　为衡量年初和年末资产净额所建议的概念之一是，将企业未来分配给股东的预期现金数额予以资本化。这种资本化价值可以解释为在企业剩余寿命期间分配给股东的预期现金数额的贴现现值（present discounted value），包括预期在清理时支付的最终数额。在计算这种资本化数值中，必须估计这样三个因素——预期每年支付的现金分配净额、剩余寿命的年数和适当的贴现因素。兹列示其计算公式如下：

　　或

　　在以上公式中：

　　P

　　——时期为0的现值，即资本化数值；

　　R

　　t

　　——预期在t

　　期间内分配给股东的现金净额；

　　i

　　——适当贴现率；

　　n

　　——预期的寿命年数。

　　尽管资本化概念作为收益的经济概念有其一定的优点，但就会计目的来讲，它却具有一些特定的概念上和实务上的缺点。实务上的缺点主要是由预期的主观性质产生的。即使会计师在他的判断上是独立的，而从管理当局、股东或财务报告的其他使用者的观点来看，他却很可能是过分乐观或过分悲观的。最理想的要求应当是，提供足够的信息，以使会计报表的每个使用者都能运用他自己的判断来预测未来现金流量和选择适当的贴现率。

　　此外，资本化的概念还由于以下原因而有缺陷：① 不知道信息使用者对风险的选择，未来现金流量的预期数额不能改变为单一的数值或确定的等值；从概念上来讲，让风险的调整包括在主观折现率中是不适当的。② 强调了时间因素和预期现金流量；所有其他经济事物和活动都被忽视了。③ 收益计量并不揭示它是出于管理当局的良好经营，还是只由于偶然的境遇；那就是，它并不为衡量管理当局的效率提供有用的信息。④ 企业的价值系将未来无限期的所有预期现金流量折算确定的，其中许多预期现金流量是与现时和过去的作业无关的。⑤ 主要的缺陷之一是它本末倒置。就是说为了计算本期收益，倒要先精确地预测未来期间的净现金流量。如果一切都已确定，定期收益事先已经知道，就没有理由再要去计算了；而在充满事先不确定性的情况下，预期现金流量才被用来确定本期收益。但是，衡量本期收益的目的之一却被认为是使会计报告的使用者对未来现金流量作出可靠预测。由于预测至少必须部分地以现行和过去的活动为依据，必须给予会计数据的使用者以过去活动的数量，以便他们作出自己的预测或对预测进行评价。⑥ 最后，在充满不确定性的情况下，进行预测至少部分地取决于当时所存在的乐观或悲观状态。对于不确定性要逐期都作出始终如一的处理是很难的。

　　2.企业按市价计价

　　作为未来现金流量资本化的一种备选方法，它也可以根据投资者对整个企业所愿支付的价额来确定，这是用其他人的预期来代替会计师的预期。但是，即使这种预期价值可以得到，要将基于主观报酬率所确定的收益，与根据预期变动而引起的价值变动区分开来是很难的。这一方法只是将主观确定的责任推给了会计师以外的其他人；在其他方面，它具有资本化方法的所有的难处。

　　衡量企业价值的另一种备选方法是，用发行在外的股份数乘以交换市场上所确定的股票市价。这种办法的优点是可以得到一种以对股东的未来现金流量的市场价值为根据的可证实价值。这和资本化方法不同，因为机会报酬率和对市场风险的调整可能不同于会计师的主观折现率。另一个主要不同点是，市场报价只是代表很少股票的价格，并不意味着所有股票都可以按该项价格购得。因而，这一方法除了它的可证实性外还具有与资本化方法有关的许多不利之处。但是，可证实性也可能由于存在偏见而不可靠，特别是因为股票价格会受到外部的变幻莫测的因素的影响。

　　3.现行现金等价

　　作为企业资本化的另一个备选方法是，企业的资本可以解释为所有资产的货币（或现金）等价总额减去负债的货币等价总额。现行现金等价（current cash equivalent）可以解释为企业持有资产的市场售价或可变现价格。计算企业的期末资产净额，减去按照同一方式计算所得的期初资产净额，并对资本经济业务进行调整，就可以确定本期收益。

　　根据市价加总所确定的企业价值一般认为比企业的资本化价值更为客观或更可证实，因为这些价格是取决于企业外部人们的预测的。必须注意，这些都是机会成本价值（opportunity cost value）。它们代表现有资产在市场上交换的价值。企业的资本化价值通常应大于特定资产市价的总和，因为如果不是这样，企业还不如通过市场出售它的资产好了。企业资本化价值超过资产市价总和的差额，部分地是由于那些缺乏单独市价的商誉和其他无形资产没有包括在内的缘故。不过，它也可能是由于预期计价、折现因素的选择、风险的调整，以及特定资产在出售和交货时所需成本等因素造成的。

　　使用现金等价法除了可以增强可证实性外，通过对资产和负债的市价变动进行比较来计算收益，还可为管理当局判断所能采用的备选方法提供更好的依据。但由于它并不揭示以前各期所产生的变动的性质，它对未来变动的预测只能提供有限的依据。

　　使用市场价值的主要缺点是，企业所拥有的许多资产缺乏现成市场。对于厂场和设备中的许多项目，唯一可以得到的市价很可能是清理或拍卖价格，而不是可以从正规市场上所得到的价格。因此，计算所得的收益将会类似于这种情况，即假定企业在每期期末实行清理，而于下期按这项清理价值重新开始经营所可得到的收益。

　　4.历史投入价格

　　有一种类似于实务上所公认的财富保持概念是，按历史成本或现行成本的投入价格计算收益（必要时减去折旧）。应该强调，尽管这一概念似乎具有其他资本保持概念的结构，但由于依靠折旧分摊和实现概念，它却不受现实世界解释的支配。由此而产生的收益计算是以结构性规则为根据的，而不是根据现实。它之所以要在这里加以论述，是因为它常常被当作以期初和期末计价的差额表示收益的资本保持概念来讲述的。

　　在没有价格变动的情况下，只要按投入价格（成本）表示的期末资产总额等于期初资产的投入价格总额，实际投入资本就被认为得到了保持。收益则反映在资本经济业务和股利支付调整后的这些价值的增加上。这种收益是由投入价格通过销售和交换程序变为市价而产生出来的。现金和应收款项则是作为交换按成本计价的资产收取的。所以，有些期末资产的价值和有些期初资产（货币性资产）是用市场价值（产出价格）表示的。

　　以期末资产净值与期初资产净值相比较来计算收益的方法导致了统括收益（al-l inclusive income）的概念。收益是不能按来源进行归类的。净收益中有些是正常营业的成果，一部分可能是由于非常的经济业务和因意外的价值变动获得资本利益而产生的。但是，如果资产是按历史成本表示的，就只有所谓“实现”的资本利益和损失才可以包括在内。

　　5.现行投入价格

　　当输入数是用现行价值来表示时，其收益的计算和用历史成本相同，但计算所得的收益包括由于价格变动所产生的资本利益和损失在内——不论这些利益和损失是否已经通过销售和交换而实现。那就是收益中将包括由于持有资产所产生的利得和损失以及正常的营业利润。通过按期末投入成本（end-of-period input costs）来表示期初的资产价值，其中有些利益和损失就能加以排除；但除非对期中成本的投入价值上所发生的变动进行调整，资本利益和损失将会仍然被包括进去。

　　6.不变购买力的保持

　　经济学家的论点之一是，收益应按实际条件而不是以保持货币价值来计量的。当物价一般水准发生变动时，按货币单位比较不同时期的资本价值对收益进行计量，其结果并不表示实际资本的变动。所以，人们提出了调整资本价值的许多建议，使收益可以按不变购买力或货币单位的不变价值来计量。这些建议以及因货币购买力变动而进行调整所带来的问题，将在第七章中用较多的篇幅予以论述。

　　7.提要

　　所有收益的财富保持概念都要求对每期期初和期末的全部或特定资产和负债进行计价。资本的计量要以预期未来现金流量为根据，或以市价代替主观期望为根据。在现行会计实务中，部分实务是以资本保持概念为根据来设计和辩护的。不过，就资本保持概念来讲，除了一些理论上的不足之处外，还有一个实务上的缺点，就是它们不能提供关于企业特定经营活动的充分信息。 会计理论