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　　62 券商涨停，期权成交量创新高

　　2018年10月22日，股市大涨！A股市场全线走强，沪指收盘上涨4.09%，上涨104.41点，收报2654.88点；深圳成指大涨4.89%，收报7748.82点；创业板指大涨 5.20%，收报 1314.94 点。市场成交量明显放大，沪深两市合计成交超过4220亿元，行业板块全线上扬，证券板块集体涨停（如图62-1所示），50ETF大涨4.34%（如图62-2所示）。

　　从图62-2所示的50ETF分时走势来看，行情和操作可以分为以下5个阶段。

　　（1）受周末利好消息的刺激，早盘 50ETF 大幅高开 1.2%，这时候认购期权已经有较大的涨幅了。

　　图62-1 证券板块涨停

　　图62-2 10月22日50ETF走势

　　（2）在早盘开盘后十几分钟，标的小幅回调回踩均线得到确认，随即慢慢上行，从主要成分股和板块的行情可以看出，券商板块出现罕见的上涨不回头行情，中国平安等期权走势平稳，这时候胆大心细的投资者可以适当追仓，如果预期行情继续上涨，则可以将实值期权换成轻度虚值期权。

　　（3）在中午快收盘时，标的快速拉升，午间收于上午的最高价，买入认购的朋友欢欣鼓舞。

　　（4）在下午开盘后，行情更加狂热拉升，10月份认购期权涨幅惊人。50ETF购10月2700相对前日收盘价，涨幅高达10倍，波动率接近40%！有很多投资者打算把前面的实值认购期权和平值认购期权换成虚值 2650 或 2700，以博取更大收益。

　　笔者的看法是：“大家悠着点啊，尤其是追高虚值的投资者，10 月份只有两天了，如果标的没有继续上涨，那么利润回吐速度也会很快。”

　　（5）在下午两点之后，标的轻轻回落，随着标的的回落和波动率的下降（从40%降到32%），很多期权从高点回落甚至腰斩。

　　从图62-3～图62-5可以看出，若上午及时追进去，日内利润会非常丰厚，且移仓的利润更加丰厚。但如果投资者在下午的高位还继续追进，且没有及时止损，那么到收盘时就会有被腰斩的可能性，甚至把前面得到的利润也都回吐回去。所以追高和移仓也是一门技术。

　　图62-3 50ETF购10月2600走势

　　图62-4 50ETF购10月2650走势

　　图62-5 50ETF购10月2700走势

　　“彩票”涨幅惊人，日内最大涨幅近10倍，但是又有多少人敢于重仓9元钱的“彩票”呢？一般人是难以做到的。

　　任何事情都要首先明白怎么回事，然后再去做。在今天的实战中，在趋势明朗后，就不该有任何操作，应该将多单一直拿到下午，到“15分钟级别变盘”时，直接平仓就可以了。

　　笔者个人操作：先是持有卖11月认购和中国平安的股票，在10月19日行情大涨时止损部分卖出认购期权，随即改成牛市价差。做得不好的是没有及时跟随标的，也没有大胆去做权利仓，且犯了严重的经验主义错误，以为波动率太高，做期权买方不合适，但从这两天的实践来看，如果标的波动带来的 Delta 够大的话，那么可以暂时不用管Vega和Theta的变化。踏空比被套牢还难受，如果被套牢，则买入1万元最多亏损1万元，如果踏空，则会感觉少买1万元就像丢了10万元一样。

　　做得越久胆子越小，知道的越多下单越害怕，还是那句老话“三分预测，七分应对”，事先做好应对各种走势的计划，盘中及时执行，在遇到大行情时，就一定能够抓住机会。

　　从图62-6可以看出，10月22日50ETF期权成交373.2万张，成交面额近千亿元，成交金额近20亿元，10月份的认购合约持仓量还是非常大的。

　　图62-6 期权的持仓量和成交量再创新高 小马白话期权2——多品种交易机会与稳健盈利策略