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　　54 认沽期权，调整市的饕餮盛宴

　　往者不可谏，来者犹可追。

　　盛宴终散去，感悟永记怀。

　　2018年6月26日沪指跳空下行，收盘小幅下跌0.52%，收报2844.51点，盘中最低下探至2803.79点，再创两年新低；创业板指逆市走强，收盘大涨1.71%，收报1564.92点。沪深两市合计成交仅有3258亿元，行业板块涨多跌少。

　　然而，权重股补跌，50ETF最多跌到了2.48元（如图54-1所示）。

　　图54-1 2018年3～6月50ETF走势

　　在这段跌幅有点大的调整行情里，唯有用认沽期权对手上持有的现货进行保护，才能增加收益。

　　当天上午认沽期权冲高，涨幅较大，下午有所回落，平值认沽期权50ETF沽6月2550一路走高，最大涨幅达3倍（如图54-2所示）。笔者在早晨开盘后不久买入认沽期权，考虑到标的反弹和波动率快速下降，40分钟后在行情冲高回落时平仓一部分（如图54-3 和图 54-4 所示）。卖方操作是先买入平仓权利金不多的50ETF购6月2550，再卖出开仓较贵的50ETF购6月2500（如图54-5和图54-6所示）。

　　图54-2 50ETF沽6月2550走势

　　图54-3 开盘后不久即买入 50ETF沽6月2550

　　以下是笔者的几点操作感悟。

　　（1）在行情好的时候，如果方向做反，那么亏多少钱都是小事，关键是方向正确的那头，赚了多少钱。

　　图54-4 冲高回落时卖出部分

　　图54-5 认购2500合约走势

　　图54-6 卖方策略操作

　　（2）赚小钱很容易，但更要抓住赚大钱的机会，因为这才是期权获利的主要方法。

　　（3）前面买入认购期权做错了不要紧，及时反手还有翻本和盈利的可能性。

　　（4）做短线最重要的是先确定大趋势向上、向下还是横盘，然后选择一个方向的合约高抛低吸。 小马白话期权2——多品种交易机会与稳健盈利策略