第4章 戏剧化平衡 中产需求和老龄化方案
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第4章 戏剧化平衡 中产需求和老龄化方案
1957年我出生的时候，全球有28亿人口。到2010年，全球人口已达到近70亿，这意味着从我出生到那时，这一数字翻了一番还不止。预计到2050年，全球人口将高达约90亿，几乎是我出生时人口的4倍，从2010年到2050年增长约30%（如图4.1所示）。全球人口每年增长约8 000万，这一数字大致相当于德国的人口数量。
我们来看看2010年地球上70亿人居住的地方。我们可以从欧盟及其他发达国家开始，如美国、日本、加拿大、澳大利亚等。这些发达经济体的人口总数约为10亿人，占全球人口的14%左右。再看看中国，中国有13亿人口，相当于全球人口的20%，中国的人口比所有发达国家人口的总和都多。
印度怎么样呢？印度的人口占世界人口的17%，因此印度的人口也比发达国家的人口总和多。它甚至比美国拥有更多的优等生。我们再举几个例子，2010年印度尼西亚有2.3亿人口，巴西有1.9亿人口，俄罗斯有1.41亿人口，越南有8 700万人口。这也很可观了。
高盛全球经济研究主管吉姆·奥尼尔在2001年创造了“金砖四国”（BRIC）一词，它指四个新兴市场国家巴西、俄罗斯、印度和中国。他之所以对这些国家感兴趣，是因为他认为这些国家不仅能在短期内取得好成绩，而且在未来几十年里，这些国家将成为全球投资者的主导。这四个国家的国土面积占地球陆地面积的1/4，拥有不少于40%的全球人口，它们总共拥有25亿的居民。
图4.1 根据历史水平和联合国预测全球人口（1950—2050年）
注：纵轴是指数增长趋势的变化。这些预测是一个可能的范围，其中心估计值用实线表示。
资料来源：维基共享资源。
因此，它们是庞大的。但另一个有趣的地方是它们有增长潜力。例如，与非洲大多数国家不同的是，这四个国家都证明，它们可以生产在全球范围内具有竞争力的产品。我们不应该忘记，俄罗斯是全球第一个将卫星送入轨道的国家，它们现在有许多有才华的IT专家和工程师。印度在班加罗尔及其他地方的软件行业都负有盛名。尽管2010年印度的经济规模实际上仍未超过意大利，但预计到2025年印度的经济规模将超过德国，在此之后，其有利的人口结构将给它带来巨大的比较优势。我们将在本章后面讨论这个问题。
巴西在圣保罗郊外的坎皮纳斯，有着它自己的“硅谷”，它制造的飞机具有全球竞争力，甚至在私人豪华飞机领域也不例外。它拥有除德国和日本之外最大的由德国人和日本人组成的团队之一，我们都知道这在工程人才方面意味着什么。而日本人只占巴西人口的1%，他们约占学生入学人数的15%。巴西最大的公司巴西国家石油公司是深海钻探方面的世界领导者。圣保罗和里约热内卢的城市艺术很新潮，很酷，每个人都知道巴西桑巴、巴萨诺瓦和巴西摇滚。
那么中国呢？我还记得在我的职业生涯中，有人说中国的经济规模比比利时还小，人们对中国的潜力视而不见。20世纪70年代初，中国的平均收入与索马里差不多，这在今天简直是难以置信的。然而，从那以后，中国在经济上已经超越了比利时与荷兰。之后，它超越了意大利，然后又在短期内超越了英国和德国。当时有人曾预测，中国会在2016年左右超越日本，成为世界第二大经济体（事实上，中国GDP在2010年就已超越日本）。
中国的能力清单似乎很长，但也许最能说明中国潜力的是所有生活在国外的中国人。截至2009年年底，这一群体有6 000多万人，如果他们组成一个国家，那将是世界第三大经济体。无论中国人生活在何种市场经济中，他们普遍表现得都非常出色，无论是在中国台湾地区、中国香港，还是新加坡、马来西亚或者美国。例如，这一群体还构成了马来西亚约25%的人口，尽管马来西亚政府为了保护马来人的权利采取了积极的行动政策，但在中、高收入阶层中占主导地位的却是华裔人口。至于新加坡，78%是华裔人口。据我们了解，新加坡在短短几代人的基础上，令人震惊地从原始丛林社区转变为地球上最富有的四个国家之一。如果你考虑到几乎所有的海外华人都是难民，他们背井离乡，两手空空，甚至可能还处于饥寒交迫之中，这一切就显得更加不寻常了。
说到食物，1995年，我在香港一家高档餐馆吃了一顿商务晚餐。有一次，我喝完了酒，环顾房间，发现了一个侍者，于是我发出了一个非常谨慎的信号，希望他能过来。然后他跑着来到我们的桌子旁。虽然我很欣赏他的奉献精神，但我认为跑步有点儿夸张，但这不是我要说的，我要说的重点是他跑步过来了！
截至2009年年底，金砖四国有25亿人拥有劳动力和知识，它们可以走得更远。此外，它们还控制着相当可观的自然资源，尤其是俄罗斯和巴西。然而，世界上还有“下一个10亿”，包括孟加拉国、埃及、印度尼西亚、伊朗、韩国、墨西哥、尼日利亚、巴基斯坦、菲律宾、土耳其和越南（高盛称这些国家为新钻十一国，简称N–11）。
重要的不仅是这些经济体规模有多大，而是它们对全球经济增长的贡献有多大。高盛公司绘制的表格（见表4.1），给出了2010—2030年金砖四国和六大成熟经济体预期增长之间的比较。
我认为这一表格值得仔细研究，因为它展示了一些值得注意的信息。看一下表格底部的两个数字：18 994和11 008。这两个数字显示：根据高盛的模型，金砖四国的经济增长在这20年间将达到近19万亿美元（18 994亿美元），而六大经济体在同一时期只增长了11万亿美元（11 008亿美元）。
如果我们展望未来（正如高盛所做的那样），就会发现已经有迹象表明，中国将在2040年左右超越美国。需要说明的是，这里指的不是人均GDP，而是GDP总量。再10年之后，也就是2050年，其经济总量将比美国多大约25%。从2010年到2050年，G6（法国、德国、美国、日本、英国、意大利）国家的增长将达到29万亿美元，而金砖四国将达到78万亿美元。再加上新钻十一国可能会使新兴市场的经济增长达到约100万亿美元，这意味着，全球经济将在40年内翻两番。再强调一遍，世界经济在未来40年将翻两番。
结论是什么呢？我们将迎来下一波巨大的繁荣，它首先得益于中国发展的推动，其次是俄罗斯，然后是印度和巴西，以及墨西哥、印度尼西亚和越南等国家。我认为现在投资中国有点像20世纪60年代在日本投资，或者20世纪70年代中期在韩国投资。这就像一个新的日本故事，但是它有10倍于日本的人口。这是真的……非常巨大。
表4.1 选定经济体（2010—2030年）预计GDP增长（亿美元）
资料来源：2003年高盛全球经济报告第99号，《与金砖四国一起梦想：通往2050年的道路》。
GDP数据是真的吗？
GDP数据概括了人们购买和支付的价格。这个价格不考虑产品是否有价值，也不反映产品有多么好。你可能会说，如果美国人在互相起诉上花了大量的钱，或者欧洲人在征收税款或避税上花了一大笔钱，那么这只会增加GDP，但不会增加整体福祉。
另一方面，GDP并没有反映出许多产品的性能和质量的提高。我喝的咖啡，或者我今天买的面包和水果，比我早前甚至年轻的时候要好得多，但从实际意义上来说，今天的花费更少。一些IT产品的价格一直在下降。每年降价大约50%，这就相当于减少了GDP，同时也给我们提供了更好的产品。你随身携带的智能手机可能比30年前数百万美元的大型机更强大、更友好，但它只需要花很少的钱。
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所有这些新兴市场增长将带来什么影响呢？当经济保持这种增长时，许多人将从贫困中摆脱出来，达到一个可以自由支配支出的收入水平。高盛估计，从2010年到2030年，全球中产阶层每年将增长7 000万~9 000万人。高盛的这一数字相当于每天新增22万人，而20年后的影响将是全球中产阶层人数从2010年接近10亿的水平增长到2030年的25亿。当然，这将对我们的环境和自然资源，以及产品和服务的需求产生重大影响。稍后我将介绍这一点。
它还有许多其他重要的投资影响，我们将在接下来的章节进一步讨论。为了更好地理解这些，我们来看看马斯洛需求层次理论。图4.2展示了人们不同需求的优先级排列，从最基本的物质如食物和水开始。
图4.2 马斯洛需求层次理论
资料来源：知识共享。
在某种程度上，我们可以简化金字塔的结构，并将其划分为四个层次，这张图你应该从下往上看：
对“马斯洛金字塔”的一种常见批评是，事实上，所有人都对各种需求有着强烈的欲望，这听起来似乎是对的。毕竟，在1.15万年前的最后一次冰期之后，土耳其人开始在哥贝克力石阵建造巨大的T形单柱石柱。这些石柱大多数重达10~50吨，人们需要把它们从岩石上切下来，用漂亮的雕刻装饰它们，然后把它们从当地采石场拖出来，对那些石器时代的人来说这一定是难以完成的任务。当然，与金字塔的建造是一样的，第一个金字塔是在4 600多年前建造的，还有欧洲的大教堂，这些建筑通常需要几代人来建造。在许多大教堂中，一些最华丽的元素被隐藏在顶部，据说，它们是由“上帝之眼”建造的。有时，它们是由非常贫穷的人完成的美学和自我实现的工作。
然而，我们的意见是，如果低层次的需求没有得到满足，人们满足马斯洛金字塔中更高需求的能力会受到严重阻碍。如果你的孩子正在挨饿，你会怎么看待自尊呢？你会偷东西喂他们吗？
无论如何，这就是我认为会发生的事情：随着人们跃升到中产阶层，他们可以购买房屋，而不是住在贫民窟，可以将钱花在更好的健康、小型摩托车、摩托车或汽车上。这都是基本的物质需求，每年可能有7 000万~9 000万人从满足基本的生理需求上升到获得安全保障，他们将购买数以亿计的汽车、房屋和公寓。中国有3亿到5亿的农村人口将在几十年内搬入城市。这些数字与欧盟的全部人口加上目前申请加入欧盟的国家的人口总和相差不大。
此外，随着许多人从贫困的底层跃升到中产阶层，也有相当多的人从中产阶层较低的层级升到较高的层级，升到一个富有、非常富有的阶层，这意味着那些美感，情感和自我实现的产品和服务将变得更加普遍。我认为这将在下面12个私人休闲活动领域引发爆发式增长。
休闲的12个基石
尽管这些现象在世界上最贫穷的国家几乎是不存在的，但它们在较富裕的社会中发挥着巨大的作用。简单来说，关于时尚，我指的是服装/服饰，但它可以是任何经过深思熟虑和精心策划的随时间变化的款式。我这里说的艺术指的是抽象绘画、雕塑、艺术音乐等等。奢侈品是一种具有独特品质和国际声誉的物品，每一件似乎都是独一无二的。旅游、健康、体育、音乐、电影、餐馆、酒吧和夜总会为它们自己代言，而网络我指的是互联网+移动媒体以及网络。
当然，我要补充的是，这些领域经常相互重叠。我稍后会谈到，奢侈品是这12个行业中最赚钱的行业之一。例如，我将展示大型奢侈品品牌如何产生与其收入完全不成比例的利润，以及为什么奢侈品行业的增长速度比全球经济中几乎任何其他行业都要快得多。
当我们谈及新兴市场时，不能不提及未来它们对大宗商品和替代能源的巨大需求。真正了解这些市场的人都不相信我们的资源正在被耗尽，这不是问题（稍后我也会讨论这个问题）。问题是，对一些自然资源的需求可能会在数年内增长，而且它将会比我们传统的增长方式快得多。此外，能源市场将承担减少全球碳排放和巨额财富转移到产油国的压力。因此，我们必须创新，我们必须快速地进行创新，这可能会成为一个制约因素。
还有另外两个巨大的制约因素。一个是财政失衡，另一个是老龄化。让我们先看看老龄化。
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想要了解老龄化，我们就需要从几个重要的数字开始。从纯生物学的角度看，女性在生育期能生育16~20个孩子（有些甚至更多）。
另一个重要的数字是2.1个，即现代社会中所谓的“替代生育率”。如果平均每个女人有2.1个孩子，那么人口数量就稳定了。（额外的0.1的孩子是因为有些人可能不生育，或在达到生育年龄之前死亡，还有一个原因是自然造成的略高的男孩出生率。）
然而，正如前面提到的，“2.1”这个数字仅在现代社会中是有效的。在发展中国家，“替代生育率”高于2.1是因为死亡率较高，而且在某些地方男女比例可能有所不同。在这些国家，生育率从2.5到3.3不等。第三个重要的数字是，在全球范围内，截至2010年，平均替代生育率是每个妇女生2.3个孩子。
平均替代生育率这一数字已经改变了。200年前欧洲的实际生育率似乎是每个妇女生6.5~8个孩子。当时大多数人都是农民，在中世纪，人们有强烈的经济动机生育孩子，因为他们在很小的时候就可以在农场干活，特别是当你年老的时候，他们会帮你管理农场，总体来说是能照顾你。实际上，你的孩子们不得不照顾你，即使你是一个脾气暴躁的老头或老太太，因为你拥有他们所耕种的土地！当然，抚养孩子最开始是有一些净负担的，但这是相当短暂的，因为他们从十几岁就可以在农场帮忙，甚至可能更早。因为那时使用童工没有任何问题。我读过我曾祖父的回忆录，他在孩提时代就经常整天看管牛群。那时候有很多儿童早夭，如果我们回到几个世纪前，当生育率保持在5.6~8时，人口实际上是相对稳定的。虽然这很残酷，但至少它是稳定的，在这个意义上，生态上是可持续的。
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我认为在这里引入一种人口增长分类系统是很有意义的。让我从几百年前西方世界发生的事情开始讲起，这些事情至今甚至仍在一些国家发生着。我将它称为“第一阶段：工业化前稳定阶段人口”。
第一阶段社会：工业化前稳定阶段人口
• 没有避孕措施；较高的儿童死亡率
• 非常有限的医疗技术
• 没有制度化的养老金发放机制
• 儿童抚养是短暂的，孩子们在很小的时候就开始工作
• 通过使用土地的方式，孩子们与父母联系在一起。土地只是退休父母的收入来源
• 生育率：5~8
• 人口：稳定
• 生产力和财富：稳定或缓慢上升
• 失业和就业不足：稳定且很低
• 举例：
〇 大多数的中世纪社会
〇 亚马孙河和婆罗洲丛林的隔离部分
我猜下一阶段的名字是“2a阶段：知识驱动的人口爆炸”（稍后我将进入“2b”阶段）。这一阶段主要是由工业化推动的。此外，好奇心、技术、商业的独创性和企业家精神造就了工业化的同时也造就了国际贸易和银行业。所有这些都增加了社会收入，改善了卫生和医疗保健，再次降低了死亡率，尤其是儿童死亡率。结果呢？人口开始快速增长，平均收入也开始增长。
2a阶段社会：知识驱动的人口爆炸
• 没有或有限的避孕；儿童死亡率低
• 适度的医疗技术
• 有限的制度化的养老金
• 孩子们需要越来越多的教育
• 孩子们经常不与父母住在一起，却被期望照顾退休的父母
• 生育率：3~8
• 人口：指数增长
• 生产力和财富：以指数形式增长
• 失业和就业不足：结构稳定
• 案例：
〇 大部分新兴亚洲国家
〇 拉丁美洲部分地区
尽管如此，技术的发展还在继续，社会结构也在不断发展完善。机器开始与人类竞争简单的工作岗位。因此，为了让孩子们为有意义的工作做好准备，他们需要接受教育，需要更多，然后是多得多的教育。因此，生养孩子的初始成本已经上升了。与此同时，农业的重要性减弱，孩子们在任何情况下都可能远离父母并建立自己的生活，他们的父母越来越依赖于公共和私人的养老金计划来支付他们的退休金。此外，避孕措施也得到了广泛的应用。所有这些都意味着孩子们变成了父母仅仅为了爱而付出的高昂的费用。如果你愿意，他们会沿着马斯洛金字塔向上移动。你可能会有2~3个孩子，你让他们沐浴在爱中，并让他们接受教育。你不会选择生8个孩子，其中3个在十几岁之前就夭折了，然后让其他孩子做艰苦的劳动。让我们把这一阶段称为“第三阶段：教育和社会基础设施驱动人口稳定”。
第三阶段社会：教育和社会基础设施驱动人口稳定
• 避孕措施完全可用；儿童死亡率低
• 良好的医疗技术
• 制度化的养老金
• 孩子们需要越来越多的教育
• 孩子们常常远离父母，而他们中只有一部分，如果有的话，会照顾父母退休之后的生活
• 生育率：2.1
• 人口：稳定且走向老龄化
• 生产力和财富：快速增长
• 失业和就业不足：结构性低，但稳定
• 案例：
〇 加拿大
〇 斯堪的纳维亚半岛
在第四阶段，社会基础设施的发展使妇女在经济上更少依赖于她们的丈夫或孩子。例如，现在社区开始提供新的大规模基础服务帮助妇女照顾孩子。与此同时，国家为所有人提供养老金，银行系统为更多养老金提供了补充性储蓄服务，这意味着父母相对于孩子的经济独立性加强了。
另一方面，随着预期寿命的增加，有两个孩子的妇女通常只会受到妊娠晚期以及婴儿护理的限制（也许会受到日托中心的部分影响），这种受限制的时间总共只有8年，只占她一生的10%。这意味着，获得教育和追求一份有趣的事业突然变得可行，既然它可以实现，一场运动便兴起并发展起来。因此，渐渐地，女性获得了平等的权利，这意味着越来越多的女性在理智上选择了更有趣的生活，而不是生育很多孩子。此外，由于育龄妇女不再完全依赖男性，离婚也变得更加平常，这通常也是女性不要更多孩子的原因。
而且，当人们有了孩子以后，作为父母他们不仅希望孩子接受长期扎实的教育，还要学习钢琴、打网球、踢足球、矫正牙齿、在朋友家过夜、在好的公司里庆祝生日、到世界各地旅行、学习多种语言等。换句话说，许多父母只想要一两个孩子，这样他们可以投入更多的时间。我们将这一阶段称为“第四阶段：教育和抱负驱动的人口下降”。
第四阶段社会：教育和抱负驱动的人口下降
• 避孕措施完全可用；儿童死亡率低
• 良好的医疗技术
• 制度化的养老金
• 孩子们需要越来越多的教育，还期望有课外活动
• 孩子们更多地远离父母而住，如果是这样的话，就只是部分子女会照顾父母退休之后的生活
• 生育率< 2.1
• 人口：迅速下降和老龄化
• 生产力和财富：人均收入增长，但总体停滞不前
• 失业和就业不足：在结构上保持低水平和稳定
• 案例：
〇 东欧
〇 日本
〇 南欧，德国
我必须回到这里，再介绍另一个阶段：“2b阶段：卫生保健驱动的中世纪人口爆炸”。这里的关键词是中世纪。这种情况发生在现代医疗从外部引进到没有任何经济和社会进步的社会的时候。其结果是人口爆炸与生产的增长、社会基础设施的发展完全不匹配。尽管从人道主义的角度来看，医疗保健是可取的，但从长期的社会和环境后果的角度来看，其中却存在很大的问题。
2b阶段社会：卫生保健驱动的中世纪人口爆炸
• 有限或低效的避孕措施；儿童死亡率低
• 适当的医疗技术
• 有限的制度化的养老金
• 短暂的儿童抚养阶段，孩子们在很小的时候就开始工作
• 孩子们经常通过使用土地和父母联系在一起，土地只是退休人员的收入来源
• 生育率：3~8
• 人口：指数增长
• 生产和财富：稳定或缓慢上升
• 失业和就业不足：快速增长
• 案例：
〇 撒哈拉沙漠以南的非洲
〇 中东部分地区
总结一下4+1阶段的人口发展，从某种意义上讲，它是为了让每个孩子都能有一个充实的生活；而另一方面，教育成本的增加和有组织的社会保障取代了养儿防老式的主要养老手段。但最重要的是，它可能是关于女性角色的变化。
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我已经提到了女性在出生率下降中扮演的角色，但我认为这需要进一步阐述。高盛、波士顿咨询集团、世界银行和美国国家经济研究局都是研究女性在全球社会中角色变化的权威机构。它们发现，几乎每个地方都有一个明显的趋势，那就是女性拥有更平等的权利和机会。
其中一部分似乎与电视有关。2007年，美国国家经济研究局的一个研究小组启动了关于有线电视对印度不同农村社区影响的研究。结果是惊人的，在获得有线电视的短短一两年内，当地的家庭更有可能把孩子送去上学，特别是女儿。此外，这也降低了女孩辍学的可能性。最后，接触有线电视的女性生育的孩子开始变得越来越少。
女性解放的速度有多快？世界银行对不同教育类别中女性与男性的比例进行了国际研究，发现这种平衡存在一些戏剧性的变化。让我们来看一下表4.2，它显示了“发达”地区的数字。
表4.2 发达地区不同教育程度的入学率中女童与男童的比例，1998—1999年和2006—2007年
资料来源：2009年联合国《千年发展目标报告》。
在这里，初等教育并不令人惊讶，因为在发达国家，男孩和女孩都必须去上学，而且他们的人数基本是相等的。中等教育呈现的数字也是如此。
现在来看看高等教育。这是高中毕业后的情况，包括学院、大学以及国家理工学院。1999年，发达国家接受高等教育的女性比男性多20%。这意味着，女性不仅与男性实现了男女平等，而且在短短8年时间里，她们在高等教育中取得的领先优势从1个男生比1.2个女生，增加到1.3个女生。我发现，女性的成就是非凡的，变化的速度也是惊人的。
表4.3给出了发展中国家的同类数据。它表明，女孩们在初等教育阶段就已经赶上男孩（增加4个百分点），在中等教育阶段提高更多（增加5个百分点）。在高等教育阶段，增加非常多，事实上，在短短8年内增加了18%！
在人口统计中，你所看到的任何在8年内发生18%的变化都是非常罕见的，但事实确实如此，女性解放的趋势是戏剧性的、重要的，也是广泛的。
表4.3 发展中地区不同教育程度的入学率中女童与男童的比例，1998—1999年和2006—2007年
资料来源：2009年联合国《千年发展目标报告》 。
让我给你们举个例子。我想有很多，或者大多数生活在中东地区以外的人都认为很多伊斯兰国家的女性普遍遭受限制，当然，如果她们去上学，塔利班的成员有时会往年轻女孩的脸上泼硫酸，甚至炸毁学校；而在沙特阿拉伯，妇女是不准开车上路的。然而，联合国发布的《2005年阿拉伯国家人类发展报告》显示，截至2005年，妇女在埃及、黎巴嫩、约旦、巴勒斯坦和阿曼等国家的高等教育中接近或实现了性别平等，而海湾国家的女性大学入学率已经超过男性。例如，在卡塔尔，被大学录取的女性约为男性的3.4倍。同一份报告还提到，许多男性经常在国外的大学学习，而该地区的许多大学都是单一性别的，女性的选择与男性不同。但这一趋势是显而易见的，它是普遍的，其发展速度远远超过人口增长和老龄化。
有一种说法是，如果你教育一个男孩，那么你只是教育了那个男孩。如果你教育一个女孩，那么你是在教育整个家庭，因为那个女孩会坚持让她的孩子也接受教育。女性解放以及随之而来的一切都预示着一个重要的超级趋势。随着女性接受更多的教育，她们也得到了更多的工作、更高的收入以及在家庭中获得更大的发言权。此外，受过教育的妇女的孩子也接受了更多的教育，而且通常更健康。当女性决定如何使用家庭的钱财时，她们购买烟草和酒精的可能性比男性低，她们更倾向于购买食物、医疗服务、教育、服装和个人护理产品。女性的解放似乎对消除全球人口爆炸具有巨大贡献，同时还能确保我们的孩子有更美好的未来，并增加人均收入。最后，一个拥有更强大女性和更多退休人员的世界可能会变得更加和平。
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我之前曾提到，世界人口将会增长约30%，或者从2010年到2050年增加约20亿人口。在这期间，除俄罗斯和东欧外，所有新兴市场的人口都将增长（见表4.4）。
表4.4 预计2010年到2050年全球人口变化，按增长率排列
资料来源：联合国，《世界人口展望》（2008年修订版）。
如果我们看一下表4.4顶部的名字，我们就会发现，非洲的人口增长对环境而言是很可怕的，但从某种意义上来说，它在经济上是有希望的。然而，在我们对这个经济前景感到兴奋之前，我们应该记得，尽管非洲有巨大的自然资源，但是生活在撒哈拉以南非洲的10亿人所创造的GDP总量比西班牙一个国家的还少。在很大程度上，非洲仍然处于一个不可持续的“2b阶段：卫生保健驱动的中世纪人口爆炸”。我将在下一章讨论这个问题。
不过，对非洲来说，其让人看好的前景是，它对亚洲的出口一直在快速增长，而亚洲人越来越多地从事非洲的农业生产，这应该会带来技术、商业知识和管理知识的转移。此外，日益上涨的商品价格让许多国家减少了外债，而诸如手机等新技术使它们能够一举绕过旧技术，并使用较新的廉价的系统。事实上，2007年哈佛大学的一项著名研究表明，当印度南部的渔民使用手机时，发生了不可思议的事情。现在，他们甚至在上岸之前就给潜在的买家打电话，结果是他们的利润平均增长了8%，而鱼类的零售价格则下降了4%。伦敦商学院估计，移动电话在人口中的普及率每提高10%，国内生产总值就会增长0.5%。
在人口增长列表中排第二位的是中东地区，那里的人口数量将会激增。在1950年，那里的人口只有1亿，但到了2010年人口增长到约4.3亿。和大多数非洲国家一样，中东地区的人口增长主要处于2b阶段。
令人惊讶的是，在中东地区，只有47%的潜在工作人口在工作，还有25%的人处于完全失业的状态。其中有很多原因，但有一个原因是歧视妇女和教育不足，这阻碍了该地区过渡到2a阶段和最终的第三阶段、第四阶段。没有受过教育的人失业并不特别，奇怪的是，那些有技能和受过教育的人中也有相当大一部分人失业了。那些没有石油的中东国家越来越远地落后于其他新兴市场国家和地区。例如，40年前，埃及的出口与中国台湾地区或韩国旗鼓相当。到2010年，埃及的出口还不到亚洲四小龙的1%。
除了缺少职业女性，中东一些地区似乎还缺少娴熟的企业家精神和科学的好奇心。《2002年阿拉伯国家人类发展报告》总结道：
翻译书籍的数目也令人沮丧。阿拉伯世界每年翻译约330本书，这仅是希腊翻译图书数目的1/5。
另一项统计数据显示，阿拉伯国家每年授予的专利数量是巨大的。2006年，摩洛哥获得133项专利，沙特阿拉伯73项，阿尔及利亚79项，阿联酋16项，科威特7项，埃及6项，突尼斯3项，叙利亚3项，卡塔尔2项，黎巴嫩2项，约旦1项，利比亚0项，阿曼0项，苏丹0项，索马里0项，吉布提0项，伊拉克0项。如果我们把伊朗的45项作为额外数字添加上去（伊朗人口中波斯人占大部分，而非阿拉伯人），那么，在2006年，总共有近4亿的人口得到了370项专利。同年，人口不足1 600万的荷兰获得了超过其30倍的专利，或者准确地说是9 949项。荷兰人申请专利的可能性几乎是阿拉伯/波斯人的1 000倍。
然而，这种美好的希望并没有完全消失，特别是沙特阿拉伯和（甚至更多的）海湾国家，以及一些北非国家已经采取措施改善教育，创造新的商业，并在某些情况下鼓励妇女就业。阿联酋的现代化进程实际上是非常快的。
在北美地区，尽管经济成熟，但美国的人口增长前景相当强劲。除了移民原因，另一个原因是美国经济有一定程度上的新兴市场心态。这个国家的收入分配存在不均，还有大量来自墨西哥等新兴市场的第二代移民，他们平均每个家庭的孩子数量可能仍高于美国其他地区的平均水平。
印度的生育率是中国的两倍（每个妇女生育3个孩子）。目前，由于印度人有比较多的孩子，他们的抚养比率自然相当高（人数取决于其他人的收入），但是孩子的抚养费用只有赡养老人费用的1/4到1/3。此外，到2025年左右，印度的生育率才会下降，印度将享受巨大的人口红利：较少的孩子，老年人也不多。然而，印度的一个担忧是，它被划分为富裕、成熟的南部地区，那里人口较多且老龄化严重；而北部地区人口较多，但受教育程度较低，那里的生育率也较高。为了从整体人口增长中获益，印度需要普及教育，或者转移人口。
中国的生育率较低，而且很快就会出现老龄化问题，劳动力数量将从2020年开始下降。此外，它的抚养比率在2010年左右触底，已经低于50%（意味着少于50%的人年龄在0~14岁或65岁以上）。到2050年，这一比例将增长到80%。中国现在已经开始遭遇人口结构方面的阻力。
如果我们顺着增长名单往下看，到达那些人口增长缓慢或收缩的地区，那么我们就会发现，到2025年，欧洲的人口数量预计会增长1 000万。然而，此后其人口增长率将开始下降，这将导致2010年至2050年欧洲总体人口净增长率仅为2%。
日本和东欧的人口正在大幅减少。例如，俄罗斯人口已经在减少。截至2010年，俄罗斯约有1.4亿人口，到2050年可能会下降到8 000万~9 000万人。其生育率在1999年仅为1.17，之后开始小幅回升，在21世纪，其人口增长率恢复到稳定人口水平的可能性非常小。俄罗斯的工作人口接近1亿人（到2050年应该会减少到6 500万人），到2025年，这一数字将下降1 500万左右。
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我之前描述过的总体人口增长数字（从2010年到2050年大约增长20亿）听起来好像很多，但这一数字实际上掩盖了看起来很不同的另一种趋势：人口增长率正在下降。
发展中国家的自然发展过程是，从“工业化前稳定阶段人口”转向“知识驱动的人口爆炸”，这在经济上是可持续的，但对环境的潜在影响是不可持续的。从那时起，当经济增长达到一个点，即通常当人均GDP达到1.5万美元时，发展中国家进入“教育和社会基础设施驱动人口稳定”的阶段。最后，随着社会抱负和复杂性的进一步发展，发展中国家很可能会进入“教育和抱负驱动的人口下降”阶段。
中世纪社会的另一种选择是从“工业化前稳定阶段人口”提升到“卫生保健驱动的中世纪人口爆炸”，这在经济和环境上都是不可持续的，因为它们不能发展经济和社会来应对人口的增长。然而，即使是这样的国家，最终也会看到社会化开始起作用，并可能与其他工业化国家采取同样的方式。
无论如何，全球人口增长率正在下降。全球生育率从1970年的4.5下降至2000年的2.7。到2050年，它可能降至2.05，甚至略低于人口替代率。相应地，截至2010年，全球人口增长率接近1.2%，但在2050年之前其增速应该会稳步放缓。20世纪50年代人口增长率曾一度达到顶峰，然后1963年出现了增速2.2%的新峰值，显然这是最后的峰值。自那以后，它一直在持续下降，预计到2020年将跌至0.7%。换句话说，世界人口的减速增长已经持续了大约50年。此外，这种趋势几乎在全球范围内都可以看到。幸运的是，绝大多数人都是自愿选择减少生育数量的，这是有史以来第一次。这确实是件好事，否则我们会被淹死在人海中。
图4.3 世界人口增长历史（1959—2009年）
资料来源：维基共享资源。
然而，随着人口增长的减速，老龄化问题出现了。这背后有两个因素：出生率下降和预期寿命延长。1900年出生在美国的孩子预期寿命在47岁左右，而1950年，这个数字已经增长到68岁。据美国人口普查局估计，2050年出生的人预期寿命为84岁。在日本，届时的预期寿命将是91岁。对美国而言，在150年的时间里，预期寿命从47岁增长到84岁，几乎相当于平均每10年增长2.5年的寿命。然而，从全球来看，从1850年到2010年，预期寿命的增长几乎是线性的，即每10年增加2.5岁。在欧洲，人口预期寿命从2010年到2050年可能会增加6~7年，而在亚洲，这个数字是10年左右。医疗保健的改善、卫生条件的提高和营养的及时补充都是预期寿命延长的主要原因，但在大多数发达国家，肥胖、吸烟和缺乏锻炼造成的伤害让这种改善减速。然而，通过基因组学和生物技术，人类的寿命可能会大大增加，平均寿命可能达到150年或更长。我想，我们将在2050年之前看到其中的一些进展，这就意味着，我们可能会看到一个过渡时期的开始，即预期寿命每年增长一岁以上。
预计老年人口（60岁以上）数量将从2010年的6.8亿增加到2020年的10亿。10亿的老年人！这相当于目前成熟经济体中的所有人口。而10年里超过3亿的人口增长数量大约相当于2010年美国的人口数量。到2030年，发展中国家的老年人口将是经济合作与发展组织成员国（简称经合组织）现有人口的3倍。
老年人口的数量不会就此止步。到2050年，将有近20亿60岁以上的人口，这相当于世界总人口的22%。日本是一个极端的例子，到那时，其老年人口的比例将会增长到全国人口的38%。事实上，到2050年，世界人口增长量的约80%都是60岁以上的老年人。即使是80岁以上的人口数量也将是巨大的：它将从现在的9 000万增长到4亿。
那么新兴市场的情况呢？尽管大部分新兴市场将在很长一段时间内经历人口的持续增长，但它们根本无法逃避人口老龄化。欠发达国家今天有半数80岁以上的人口，到2050年这一数量将达到70%以上。2005年，亚洲和拉丁美洲65岁以上的老年人仅占人口总数的约6%，而非洲老年人占比只有3%。然而，到2030年，这些比例将翻一番，到2050年将增加3倍。事实上，到2050年，大多数新兴市场国家的年龄结构与今天发达国家所拥有的年龄结构很相似。中国2010年只有不到1.5亿的老年人，但这个数字到2050年将会变为4.38亿。
表4.5和表4.6提供了更全面的观点。表4.5显示了老年人的总数，表4.6显示了变化，两个表格都以百万为计数单位。表4.5表明老年人口将从2006年的7.28亿增长到2030年的14亿，以及2050年的24亿。
表4.5 60岁以上的人口总数（单位：百万）
资料来源：2006年联合国人口司，《人口老龄化》。
然而，表4.6显示了这些数字的增长，并在最右边一列指出发达国家和发展中国家之间的增长是如何划分的。不少于90%的增长将会出现在新兴市场中。
表4.6 60岁以上人口总数的增长（单位：百万）
资料来源：2006年联合国人口司，《人口老龄化》。
如果你的脑海中有一个数字，那么也许应该是40多年来，全球退休年龄人口将比现在所有发达国家的人口总数还多。如果你在医疗行业，这是一个巨大的市场。让我们看看与其他人群相比，65岁以上的人在某些商品和服务上的平均支出与其他人群的比例：
• 护理：30倍
• 家庭医疗保健：10倍
• 医院服务：4倍
• 处方药：3倍
• 医生服务：2.5倍
然而，这对整个社会来说是一个巨大的经济负担。据经合组织和国际货币基金组织估计，从2010年到2050年，发达国家与老年人相关的支出增长预计达到GDP的7%，从2010年占GDP的20%左右，增长到2050年占GDP的27%左右。表4.7显示了不同国家从中期和长期预期老年人支出的变化。我根据问题的严重性对它们进行了排序。
表4.7 从中期和长期看，不同国家预期老年人支出的变化
资料来源：库尔内德、鲍里斯，《推迟财政整顿的政治经济学》，经济工作文件第548号，经合组织，巴黎，2007年3月9日。
正如我提到的，这个名单是根据数字所代表的问题进行排序的，因而西班牙排在最前面。根据这些预测，西班牙需要用13.5%的GDP来支付社会养老金。然而，名单上的数字不是一成不变的。例如，欧盟提出了一些更有利的假设，表明在欧盟地区的老龄化相关支出只增长了4.3%。那么谁是对的，经合组织还是欧盟？当然，这取决于人们在什么年龄退休，他们的退休金有多少，他们的医疗援助有多昂贵。
美国国会预算办公室进行了一项研究，预测社会保障和医疗支出将从2005年占GDP的8.4%上升到2050年的19%，增幅近11%。2008年联邦总收入占GDP的18.5%，因此增长11%意味着必要税收将增加40%。我在美国传统基金会的网页上找到了一个很好的例子（如图4.4所示）。
图4.4 三种主要的福利和税收占GDP的百分比
注：图4.4表示1965—2082年（美国东部时间），美国社会支出福利与历史和预计的税收总额。该图表明，除非进行彻底的改革，否则仅这些福利就可以在2052年之前抵消所有的税收收入。该图不包括利息支付、基础设施、教育、军队等方面的开支。
资料来源：美国传统基金会，《2009年联邦收入和开支图表》。
重要的是你要正确地阅读图4.4。它显示的是社会/医疗保险支出与联邦收入的比较，但它并没有显示联邦其他开支，如军事、交通基础设施和环境等。事实上，2009年联邦政府为此支付的总成本已经超过了GDP的10%，因此，它并不是努力地为即将到来的老龄化存钱。不，在面对未来的问题时，它反而增加了国家债务，我稍后会讲到（我应该补充一点，美国国会预算办公室引用的“11%”是一个中值估计，它实际上给出了一个从7%到惊人的22%的增长范围，这取决于采取什么行动）。奇怪的是，考虑到美国的抚养比率不像欧洲和日本那么高，其中值估计却如此之高。我们应该记得，到2050年之前，美国的劳动力将以每年0.5%的增长率稳步增长。之所以可以这样，一个很重要的原因是，美国人均医疗成本比其他国家高。
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有一件事我们可以肯定：全球抚养比率将会爆炸式增长。问题是，应对人口老龄化将会有多困难。答案是，这一切都取决于那些必须付出代价的人的经济能力。经济学家首先要看的是需要抚养的孩子的数量。与照顾老人相比，护理/教育孩子的费用要小得多。说到这一点，许多国家，包括东欧和南欧的民众，现在正享受着孩子抚养费用降低的好处，因为他们没有那么多孩子。
经济学家也会观察到底有多少处于工作年龄的人确实在工作（即所谓的“劳动参与”），他们的生产力增长了多少（“单位劳动力成本”），作为单位劳动力增长的一个指标，每个人的工作配置多少资本，因为人+机器显然比单纯的人力有更高的生产效率。
让我们先看看潜在的劳动力。大多数国家的劳动力前景都有些糟糕。对美国而言，在过去的两代人中，劳动力的快速增长在一定程度上是由妇女参与劳动力市场和增加工作时间驱动的。这两种力量现在已基本耗尽，但情况并不太令人担忧。正如前面提到的，到2050年，美国的工作人口数应该会以每年接近0.5%的速度稳步增长。此外，有明显的迹象表明，许多美国人打算在他们正常的退休年龄之后继续工作。根据美国劳工统计局的数据，在2008年年初，约有30%介于65岁至69岁的人，他们要么在工作，要么在找工作。这一数字比2000年的24%有所上升。60岁至64岁的工作人口的数量也从47%增长到54%。第一批所谓的“婴儿潮一代”大约出生在1945年至1965年之间，并已经接近正式的退休年龄，但许多人选择继续工作。
然而，大约有2/3的美国人没有为退休准备好足够的资金，大约有1/4的人在民意调查中说他们倾向于永远不会退休。至于是否是因为他们喜欢工作或需要工作则属于另一回事。另一方面，应该说的是，由于“二战”以来女性参与劳动力市场的增加，有更多的双养老金家庭，这些家庭实际上可能做得相当不错。
日本的劳动力情况非常不同，其劳动人口的数量在1999年左右开始下降，到2050年之前将以每年1%~1.5%的速度下降，甚至可能超过1.5%。
在新兴市场，俄罗斯的表现尤为突出。中国将成为下一个下降的国家，中国在很长一段时间内都实行独生子女政策，到现在为止，该政策有效调节了4亿人口的增长，因此很有可能避免了经济和生态上的灾难。然而，该政策带来了一个经济上痛苦的人口转型阶段。正如前面提到的，中国的劳动力将持续增长到2020年左右，然后开始下降，尽管在2030年之前会表现得很温和。但接下来下降的速度会更快。目前，中国每6.5个工作者中就有一个退休人员，到2050年，这一数字将降至不到2人。
我在上面提到的数据是关于劳动力人数的。但是劳动生产率呢？根据一组国际劳工组织令人印象深刻的数字，从1996年到2006年，全球范围内，仅用10年这一数字就增长了25%。
年均生产率预期增长约2%，美国略高于欧洲（如表4.8所示）。按照这样的速度，经过通货膨胀率修正的人均收入每10年就会增长20%以上。事实上，对于一个在年生产力增长率为2%的社会中生活80年的女性来说，她死亡时的人均生产率将是她出生那天的4.8倍。真的加起来，当她去世的时候，人们会比她出生的时候要富有得多。以我们的标准来看，下一代的世界将非常富有。
表4.8 过去和预测的实际经济增长，欧元区和美国
资料来源：《欧元区人口发展对宏观经济的影响》，第51号临时文件，欧洲中央银行，2006年8月；马格努斯、乔治：《老龄化时代》，约翰·威利父子出版公司，2009年。
显然，大多数新兴市场的生产率要高于每年2%的增长速度，因为它们赶上并适应了新技术，它们已经以极具竞争力的价格而存在。此外，新兴市场国家有大量的劳动力储备，例如，有6亿人生活在亚洲的贫民区，他们通常很少从事生产活动。还有数以亿计从事非常传统的农业劳动的人将要搬到城市。我们已经看到这种城市化在中国和其他地方的影响。
对于劳动力不断减少的发达国家来说，显然还有另一种解决方案，那就是鼓励移民。然而，现实情况是，移民的平均工作意愿只是比当地居民略高一些，而且他们往往会在一段时间后把自己的家人（也许是非常广泛的）也移民至此，而这些家庭可能会增加社会负担。尤其是来自分裂社会的移民可能缺乏对现代社会工作方式的基本理解和接受，例如，反对民主、宽容和多元主义。此外，移民数量的增多增加了交通拥堵，他们往往比当地人生育更多的孩子。甚至在许多情况下，这些孩子在社会上不像他们的父母那样被同化，反而成为无业人员，甚至走上犯罪道路。德国和其他国家则遇到另一个问题：移民子女在教育体系中的表现要比当地居民差一些。虽然移民在短期内对劳动力的增加可能会有帮助，但由于我刚才提到的原因，移民的长期影响可能会使抚养比率飙升，并不成比例地增加公共支出。
这个问题有一个例外：高收入者。这些人通常都接受了高等教育或拥有高超的创业技能。这样的人不仅可以填补职位空缺，还能经常创造新的产品和服务，也许还会带来新的公司，从而带来经济增长、收入和税收。他们的目标是那些拥有低税收和较多商业机会的国家。例如，在美国不少于40%的博士是移民。此外，来自美国的研究表明，移民比本地人更有可能创办自己的公司。根据哈佛大学法学院维韦克·瓦德瓦的说法，1995年至2005年，在美国创建的工程和技术公司中，有1/4的公司有移民创始人。对此，我发现有三个原因。首先，移民要采取一些行动，这意味着移民可能不是普通人群的典型代表。第二，移民在他们所到达的社会中有些孤立，因此，他们有更强烈的需求创造自己的未来。第三，可能的解释是，他们移民是因为他们相信自己有很高的潜力，相信自己在目的地国家会得到更好的回报。
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我已经提到了老龄化将带来的经济负担问题。现在我想再来回顾一下，从以下问题开始：下列陈述是对还是错？
成熟且领先的公司通常会产生大量的自由现金。换句话说，它们拥有巨额盈余。人们将其中一部分资金投资于新成立的公司。
这句话是正确的。现在我们看看另一个例子：
经合组织国家通常会有大量的资金结余，它们将这些资金投资于令人兴奋的新兴市场。此外，它们拨出大量资金用于支付老年人的养老金和医疗保险。
这一说法看似正确，但事实并非如此。实际上是贫穷的新兴市场国家向富人注入资金，当退休成本接近爆炸式增长时，大多数受影响的发达国家几乎没有多少积蓄。
这看起来很奇怪，但我能想到为什么会是这样。第一，从1980年到2007年，成熟的市场有了很大的扩张，在这样的环境中，人们有一种自然的倾向，他们会变得得意忘形，并假定在没有重大破坏的情况下经济会继续发展，所以为什么还要储蓄呢？另一个原因可能是，发达经济体中的大多数人从未见过战争或经济萧条，他们认为，如果经济出了问题，那么政府会支持他们，这意味着他们认为自己不需要储蓄。然而，最重要的原因可能是资产价格，尤其是房地产价格的快速上涨，这意味着许多人在没有真正储蓄的情况下变得更加富有。他们认为自己在存钱。此外，新兴市场的居民由于缺乏社会保障制度以及对最近的危机记忆犹新而感到不那么安全，因此他们存了很多钱。
对发达国家来说，居民缺乏储蓄是一个非常大的威胁。到底有多大呢？有时我会读一本叫作《金融分析师》的杂志。其2007年3/ 4月号（第63卷，2007年第2期）刊登了一个令人震惊的故事。以下是官方的摘要：
如果美国联邦政府正确地解释了它所明确和承诺的债务，那么可以得出，2006年记录的国家债务是64万亿美元，国家赤字2.4万亿美元。尽管资本市场似乎关心的是官方公布的预算赤字指标，但这一指标看起来很落后，而且相当具有误导性，市场在联邦政府庞大的、不断增长的、前瞻性的预算失衡中所能做的只是打个哈欠。投资者不了解吗？他们应该记住，资本市场不能失败的共同信念正是他们能够成功的原因。
我重申一次：如果你认为美国现在真的应该筹钱来支付每年增加的债务，那么每年的预算赤字就会接近2006年GDP的20%（另外，在2009年，这一比例甚至高达30%）。截至2006年，美国的总负债是63.7万亿美元，相当于美国所有土地、所有建筑、所有道路、所有汽车、所有工厂、所有金融资产以及美国所有女性的珠宝的价值。按这个标准衡量，这个国家已经完全破产了，那是在2007—2009年的危机之前。所以，有一天美国真的会崩溃，长期国债也将归零。全世界几乎都将面临至少是经济上的下滑。或者，人们应该这么想。
这是严肃的事情，但也许不像上面说的那样严重，毕竟，如果他们拿着现在的资产与未来40年的负债相比，那么谁还能不破产呢？让大多数人、大多数公司和大多数国家继续前进的，是未来的收入。即使美国并没有像它应该做的那样去储蓄，但它也没有破产。
然而，大多数发达国家确实存在储蓄问题。英国的消费债务在2008年4月达到每5分钟增长100万英镑。以下是其网站描述的英国在那一年一天内的国家统计数据：
• 今天，消费者将再增加3.04亿英镑借款。
• 今天，消费者将支付2.59亿英镑的利息。
• 今天，家庭平均负债水平将会超过12.22英镑。
• 今天，将有74处房产被收回。
• 今天，将有292人宣布破产或已经破产。
• 今天，将有388宗收回抵押贷款申索被发出，并有272宗收回抵押贷款令被发出。
• 今天，404宗业主被收回房屋的申索被发出，并新增306宗业主收楼令。
这一问题存在一个有趣的现象：当18~24岁的年轻人被问到“ISA”（个人免税储蓄账户）是什么时，大约有15%的人认为它是一个iPod（苹果公司便携式多功能数字媒体播放器）配件，而10%的人认为它是“能量饮料”。
曾经有一段时间，大多数人在退休后不久就去世了。现在很多人生活在黄金时代，他们的生活中有很大一部分是幸福而长久的退休岁月。这很好，但人们和政府需要为此准备足够的储蓄，而他们并没有这么做。虽然美国的储蓄率多年来一直都在8%左右，这一水平过低，但从2005年春季开始，美国的储蓄率开始下降，直到实际为负。
日本的情况怎么样呢？我想大多数人都把日本人看作储蓄者，他们真的储蓄很多年了。“二战”后，他们的储蓄平均约占GDP的15%，随后在20世纪70年代增加到占GDP的20%左右。但当它到达峰值后，又大幅下滑到2005—2006年占GDP的3%。截至2010年，年龄在30~40岁的日本人将收入的6%~7%用于储蓄。形象地说，他们的父母在那个年龄，存储了收入的25%~28%。日本的储蓄还有另一个问题，大部分资金都以现金和存款的形式存在，回报率几乎为零，大约有15%的资金被用于股票投资。这意味着日本的储蓄不会像其他地方那样能积累到一定程度。
在欧洲，英国和西班牙的储蓄率是最低的，正如我提到的，这可能与房地产市场的繁荣有关。另一方面，德国、法国、意大利等欧洲大陆国家储蓄率更加合理，稳定在8%~11%这一更安全的区间。然而，一般来说，在欧洲越往南走，储蓄者就越不可能投资那些能带来长期良好回报的项目。尽管大多数北欧居民会选择投资股票和基金，但南欧居民更倾向于持有债券、第二套房产或现金，这类储蓄的平均回报率较低。
老龄化和劳动力减少是否带来了一线希望？对于这个问题，我能想到一些。一个老龄化的社会，分享遗产的后代将会减少。在许多情况下，两个人的劳动成果将给予一个孩子。同时，技术工作和大学入学的竞争也会减少。此外，住房价格最终会变得更便宜。
有解决这些问题的方法吗？事实上，有。这些问题可以通过提高退休年龄、降低养老金、提高税收和推行强制个人养老金储蓄计划来解决。然而，这并不容易。高所得税会导致人才流失、偷税漏税以及工作机会不断减少，因此从长远来看将会失败，而更高的增值税会鼓励兼职工作。较低的养老金很难执行，因为老年人代表着许多选票，因此也代表着政治权力。最现实的方法可能是一系列与消费相关的税收（房地产、汽车、能源等），强制性储蓄账户以及更高、更灵活的退休年龄（毕竟，人们已经变得更健康了）。
问题是这样的解决方案能否在一定程度上实现，并在一定时间内防止经济崩溃。我的猜测是，它们将在大多数国家发生，但可能会有一些国家最终跌落悬崖。当国家债务超过GDP的60%时，经济发展就会感到不适，而当利息支付超过GDP的名义增长率时，人们离恐慌区可能就不远了。截至2010年，负债最多的发达国家是意大利和希腊，其负债水平约为120%。日本似乎更高，达到180%，但其中超过一半债务由政府机构持有。拥有中等水平债务的国家包括美国、加拿大、德国、法国、瑞典、荷兰和葡萄牙，负债较少的国家包括挪威、澳大利亚、新西兰、爱尔兰、丹麦、西班牙、英国和芬兰。
关于老龄化还有一件事：有一种理论普遍认为，当人们变老的时候，他们将减少储蓄，进而出售他们的债券和股票，这将促使经济市场滑坡。然而，这并不是必然的。表4.9展示了人们如何在不同的生活阶段进行储蓄。
表4.9 在不同年龄的人群中，储蓄占收入的百分比
资料来源：斯蒂芬·A.尼斯、西尔韦特·J. 施赖伯，《老龄化社会的经济影响：永远幸福生活的代价》，纽约：剑桥大学出版社，2006年。
事实上，美国人在年老的时候减少了很多储蓄，而德国人的储蓄减少了一些。但话说回来，随着年龄的增长，日本人和英国人的储蓄越来越多，而意大利人则停留在这一过程中。换句话说，没有强烈的迹象表明，老龄化将导致金融市场的抛售现象。
同时，也没有经验和证据能够表明这在以前发生过。在20世纪20年代和30年代，美国的劳动年龄人口相对增加，而在1929年，股票价格却强劲上涨，但在随后的危机中，股票价格下跌了85%，并在随后的几年里一直萎靡不振。相反，从“二战”结束到20世纪70年代，劳动年龄群体占总人口的比例有所下降，但股票价格却稳步上升。 经济增长新动力（套装共12册）