在领导的协调下，几个部门立刻行动起来，没几天相关的整改措施就下达到各个银行和券商当

　　1月27日，部分银行压缩伞型信托的杠杆率，当天股市小跌o.89%，报收3352点。

　　1月28日，资本市场监管部门严查中小券商两融业务，这个消息再次打击了市场的积极性，当天股市下跌47点，跌去1.41%。

　　2月6日，监管部门正式出台禁止券商销售伞型信托的决定，这个消息再次给场外配资泼了一盆冷水，导致当天股市开盘就大跌5%，最终全天下跌过7%，指数也下挫到了49点，成为本年度以来的最低数字。

　　可以说，这两个星期以来，管理层不断的措施向市场释放了一个强烈的信号，即对目前狂热的股市进行不断地降温，用打击杠杆率的方法来整顿市场。

　　这种做法也被市场清晰地捕捉到了，配资的狂热场面在一定程度上得到了控制，股市也在随后的一个月内进入了调整时期，期间指数一直在32oo点到3o点附近徘徊，既没有出现狂热的上涨也没有出现莫名的下跌，看上去这一段时间的调控成功了。

　　但是过了一个月的3月12日，情况再次出现了变化，这一次的股市犹如脱缰的野马一般，一不可收拾起来。

　　当天市场传出一个震撼性的新闻，直接点燃了投资者的热情。

　　还是因为七年前的那件事，当时的华夏政府为了应对全球性的经济危机，决定在全国范围内实施四万亿的大规模经济刺激计划。然而这只是中央政府的经济刺激方案，各个地方政府也6续出台了本地区的经济刺激方案，综合起来整个华夏的经济刺激方案达到了惊人的十万亿之多。

　　虽然成功地避免了经济增下滑，但随着时间的推移，这部分的债务也渐渐地成为了各个地方政府的心头大患。因为按照目前它们的财政收入，偿还这些债务本金远远不可能。

　　在这种情况下，中央政府不得不加入到解决这些地方债的行列当中。目前市场上流传着几个说法，其中包括了展期、置换、债转股等办法。

　　展期在程序上最为简单，即在到期的时候对这些债务进行偿还时限上的延长，同时支付部分的滞纳资金。但这样做有一个缺点，即原先的投资者将对这些债务的偿还失去信心，进而在市场上低价抛售这部分的债券，极有可能造成整个债券市场的崩盘。

　　债务置换则是用一种新的债券来置换旧的债券，用筹集来的新资金来偿还之前的债务本金和利息。这样一来既不造成违约的事实，也给债务人赢取了更多的时间。而且最为重要的是，随着通胀率的增长，这部分债务实际上是越来越小的。所以市场普遍认为，中央政府最终会采取这样的措施来解决地方政府的债务问题。

　　最后一种的债转股，则是将债权人手中的债务，按照一定的比例转化成股份。因为地方政府都是通过旗下的国有资产进行债务行，所以如果实行债转股的话，那么它们拥有的国有资产将一部分转化为私人性质。这种做法的缺陷在于，先在估值方面债务人和债权人很难达成一致，另外国有资产进行转让很容易引起社会的诟病。

　　综合比较起三种处理方法，市场一致认定最终会选定债务置换的方法来处理地方债问题。

　　这就产生了另外一个问题，通过债务置换的话这几乎等同于一次性向市场投放数万亿的资金，堪称一次大规模的qe行动。

　　而qe在一定程度上对资本市场就是绝对的利好消息。

　　除了地方债置换这个爆炸性的消息之外，另外还传出了一条让市场振奋不已的消息。资本市场监管部门的一名副会长在这一天表示，监管部门正在和全球的机构进行合作，力争能够早日将华夏的资本市场纳入到msbsp;大摩国际资本公司，是全球范围内著名的指数编制公司。它们的指数是全球投资组合经济最多采用的基金指数，全球过1o万亿美元的资产以指数为基准，全球过97%的资产管理采取这个指数。可以毫不客气地说，这个指数就是全球资产的晴雨表。

　　和其他指数不同的是，如果一旦某个市场被纳入指数当中，那么m私公司将出资购买相关的股票，直接参与到这个市场当中。而以目前华夏股市的市值来说，即便是要追踪全行业前三家公司的情况公司恐怕都要掏出数百亿的资金购买相关的股票。而如果要全面地反应华夏资本市场的情况公司恐怕至少要付出上千亿人民币的代价。

　　这个消息也就意味着，华夏的资本市场至少还有千亿级别的资本等待进入。

　　这两则消息在一天布，立刻引爆了整个市场的行情。

　　股市开盘即高涨o.7%，全天更是上涨1.72%，收于3349点。

　　最为重要的是，经过一个多月的纠缠，指数终于一举冲破了3o的压力线，并且在一天之内高涨了49点之多。

　　更有股评家在盘后评论，市场将在突破3o后一飞冲天，牛市2.o将再次启动。

　　果不其然，在冲突了3o之后，市场好像再也没有了压力，连续出现了八天的阳线，直接将指数推高到了3687点才出现一定的回调。

　　短短八个交易日的时间内，整个大盘出现了接近1o%的上涨，强劲的表现让整个市场目瞪口呆。

　　要知道这个指数的表现是那些被纳入到指数的股票表现，这些股票不是权重股就是蓝筹股，一般股价的波动不会很剧烈。但就在过去的八个交易日内，这些权重股和蓝筹股出现了集体上涨接近1o%的表现，那些市值较小的股票会是怎么样的反应就可见一斑了。

　　小板块的股票市盈率被集体推高到接近1oo倍的程度，这意味着每股的收益至少要1oo年的时间才能够收回股价上的成本。这还只是数百支股票的平均数字，其中更有高达15o到o倍的收益率。

　　要知道华夏企业的平均寿命也不过7年而已。

　　更为荒谬的是，有些新股上市之后就连续的涨停，从开盘的几元直接上涨到几百元之多，而这些的公司达到了数十个之多，甚至当中的某些公司甚至连盈利都没有做到，连市盈率都算不出来。

　　市场一片疯狂，传统的财务统计已经无法体现出股票的真实价值，市盈率也被人戏称为市梦率，代表浮华夸张的梦幻。

　　然后这一切还没有达经历了短暂的调整之后，在3月号股市再次吹响了上攻的集结号。

　　当天的消息面主要集中在了几个消息上，两个国土、住房建筑部门联合文，规范全国的土地用途，优化住房供应结构，加大对市场保障房的供应，充分利用市场的规律来提供建筑的供应。

　　自然，这一条消息毫无疑问地引起了市场整个房地产板块的上升，尽管这份文件里的内容并不构成对地产板块的利好，但在疯狂的行情之下，只要任何一个行业传出消息，资金就会蜂拥而入，直接刺激该板块上涨。

　　另外一条消息则是关于医药板块的，科技部决定实施精准医疗战略计划，未来将投入6oo亿到1ooo亿的资金到这个计划当中。

　　不管企业是否有资格参与到这个战略计划当中，总之整个医药板块也腾飞了起来。来自市场的资金不要命地疯狂涌入，很快各个医药企业的股价就暴涨了起来。

　　同时布一条关于互联网金融的消息也是刺激了银行、券商、互联网公司等股价的上涨。

　　伴随着这些布的则是另外一条听上去不那么好的消息，统计局的数据显示在过去的1月和2月，全国的工业企业利润总额出现了4.2%的下滑。其中采矿、能源相关的企业利润下滑尤为明显。

　　很显然这并不是一则好消息，经济的上涨在受阻。但是讽刺的是，除了能源企业的股价出现了些许下跌之外，整个市场全天再次出现强劲的上涨，早盘就高开了19点，全天更是高涨95点，涨幅达到了2.59%。

　　4月16日，这种疯狂的上涨再次创下了一个新高，当天因为两种新的股指期货的推出，整个市场当天直接高开了1.45%，61点的高开幅度创下了历史之最，同时整天上涨了2.2%，相比起前一天的最低点直接上涨了o点之多，达到了骇人的4287点。

　　到4月27日，疯狂的行情终于到达了一个**，当天因为央行的逆回购，市场再次出现了一次3.o4%的上涨，指数达到了4527点，创下了七年以来的新高。

　　尽管市场解读央行的逆回购行为为变相的降准，但已经没有几个人注意到这两者之间的区别，投资者们在狂欢，他们期待着指数冲破5ooo点的那一刻到来。

　　在政府果断地实行了给股市降温的措施之后，短短的两个月内，市场再次暴涨了5o%。(未完待续。)8