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　　 自己深思熟虑的两条意见，难道就真的这么毫无可取之处？佩奇有点生气。??? ? ?

　　 “我重申一次，我支持你的做法，因为拍卖式定价，更符合我们这些大股东的利益，”

　　 冯一平干脆没有照搬佩奇他们的那些粉饰性的说法，又没外人，没有装的必要。

　　 “只是我认为，我们有必要认清楚这样的定价方式，在操作中会面临到的诸多巨大困难，”

　　 “或者说，我们是不是可以评估一下它和以普通的方式上市，在操作中各有何优劣，如果我们能先从思想上认识到拍卖式定价的困难，并多做一些准备工作，那实际操作时，会更从容，效果也会更好，你们说呢？”

　　 想得非常美，做得却尤其差，这样的错，不止是普通人会犯，谷歌的这两位天才，也同样如此。

　　 在谷歌坚持通过荷兰式拍卖，来确定自己ipo股价以后，马上引爆了马蜂窝。

　　 华尔街的大佬和小弟们，马上四处出击，或亲自出面讲，或让记者和专家发表文章，目的就一个，唱衰谷歌的这一举动，到处散布类似股票一旦上市交易，就马上会下跌的言论。

　　 而且，这些银行家，可不是只说说而已，也不止是股东别人出手，他们自己也亲自做了很多事，还是很致命的行动：他们团结了很多机构投资者，抵制认购谷歌的股票。

　　 华尔街这样的组合行动，很有成效。

　　 他们的这些举措，对谷歌在自己上市过程中，希望能惠及的那些散户投资者，影响很大，在很多投资者眼中，谷歌的光环暗淡无光或者干脆消失，他们中的很多，都对购买谷歌的股票不感兴趣。? 要看 书

　　 面对那样的大规模、一致性的唱衰，甚至连沙丘路上的那些大佬，比如红杉的莫瑞兹和kpcb的多尔，都几次出来献声，“这就是恶意抹黑，”

　　 然并卵，在普通投资者心里，比起风投，还是投行的话更可信，况且，出来力撑谷歌的风投只有那么几家，而不看好谷歌的投行却有那么多家――你别指望散户能有什么自己的看法，当然是跟着大势走。

　　 这还罢了，关键是，谷歌那会也不明所以的出了很多昏招，可能是依然感觉太过良好吧，总之，谷歌那会的一些动作，看起来的效果，就是给华尔街的攻击，提供神助攻。

　　 比如，因为担心认购的中小投资者，也就是散户太多，会把股价抬得太高，ipo之后，股价上涨空间有限，会让这些想通过谷歌上市，得到满意回报的用户对公司失望，所以，他们不止一次，好几次发出了“赢家的诅咒”警告。

　　 赢家的诅咒，主要的意思，就是拍卖物的价值，一般总是会被高估。

　　 大致意思就是说，我们的股票有风险，购买要慎重哦！上市交易之后，上涨的几率不大，下跌的可能性倒不小，所以，如果你买了我们的股票，届时真的下跌，不要怨我们哦亲！

　　 勿谓言之不预也！

　　 后来看资料的时候，冯一平想破脑袋就想不明白，这样的“神来之笔”，究竟是哪个脑洞大开的天才做出来的决定？

　　 最经典的神助攻，莫过如此！在普通投资者看来，这刚好有力的佐证了华尔街那些投行的论断有没有？

　　 于是，谷歌自己成功的打消了很多散户的热情，机构投资者又抵制，最后的结果，就是路演效果非常一般，市场反应非常冷淡。?要?看书

　　 谷歌也终于意识到了问题的严重性，很少接受采访的佩奇站出来，接受了《花花公子》的采访，里面自然夹带了不少私货，诸如我们的公司表现非常好，我们的股票的表现没理由不好，认购我们的股票一定非常好……等等。

　　 一向标榜不走寻常路，一向认为自己不是一家传统公司的谷歌，这一次对静默期的无视，又成功的招惹到了一个大麻烦。

　　 他们成功的引发了关键机构的愤怒，那是权利大到乔布斯都害怕的sec，sec马上发函关注和问询，“在静默期内，为什么要发表这样的言论?快给我一个解释，你如果不给我一个解释，那我就给你一个说明，”

　　 什么说明？自然是不批准ipo的原因说明。

　　 这一下，更多的人认为，谷歌的ipo是真的不再确定无疑！

　　 当然，谷歌解决问题的能力还不错，费了些力气，总算抚平了sec的怒火，但是，他们又非常自傲的只在美国进行路演，别说亚洲，连欧洲都没去……。

　　 后来的结果就是，本来希望以108到135的价格发行股票，最后不得不大幅调低至85美元，最高相差了50美元，缩水近四成！

　　 原计划募集33亿美元，最后只有16.7亿美元……。

　　 而且，虽然在ipo首日，股价涨幅只有18%，看起来好像比较合理，但是，第二天又上涨27%，三个月之内，谷歌的的股价，就迅速突破了200美元。

　　 所以说，谷歌的ipo定价，其实也是失败的。

　　 本来一把好牌，硬生生给他们玩得差点输掉，这事，可能也只有天才才干得出来。

　　 如果长期持有这些股票，发行价是85还是135，其实影响不大，但在ipo里，冯一平要出售5%的股份，那发行价究竟是85还是135，那影响可就相当大。

　　 他不记得谷歌的总股本有多少，只大概记得上市之后的市值，是在260多亿美元，按那样算，自己将要出售的这5%，价值是13亿美元左右。

　　 如果能按原来预订的最高价135发行，那么自己的这部分收益，将接近13亿美元的1.6倍，妥妥的过20亿。

　　 即使是以103美元的低价发行，那也超过1.2倍，最终到手会超过15亿美元。

　　 这可是两亿多到七亿美元的差距，怎么都不是一个小数目，冯一平怎么达观的起来？

　　 所以，他这会也顾不得佩奇的不满。

　　 “我们都知道，ipo价格超过100美元，这是一个分界线，100美元以上或以下，那难度相差会很大，所以，我们可不可以再衡量一下这两种方式可能的结果？”

　　 “我认为，上市成功与否最主要的判断依据，就是能不能给我们带来最多的现金，其它兼顾散户，这些都是次要的，你们说呢？”

　　 佩奇和布林他们两位，总是容易在一些关键的事上，左右摇摆，比如，他们当然也希望上市套现的金额越高越好，但偏偏又不想让世人认为这是他们的追求，因此又扯上了要给散户公平投资的机会这样那样的遮羞布。

　　 结果是，散户不想买，自己收入也大幅减少。

　　 在这一点上，冯一平还是佩服后来facebook的扎克伯格，他就摆明了说，我ipo追求的就是高回报，所以，他也玩拍卖式定价，但因为目标明确，他玩的很成功，ipo首日，股价只上涨0.6%！

　　 但是，这又怎样？在普罗大众心目中，facebook不依然是一家很好的公司，伟大的公司，值得投资的公司？

　　 冯一平明年有很多的计划和机会，上市回报当然是越高越好。

　　 “如果投行有信心让我们的股票一100多美元的高价发行，我觉得，这也是一个可以考虑的选项，你们说呢？”

　　 “冯，我们不能只看到眼前的利益，我们希望，我们的这次上市，能给后来的公司，竖立一个榜样，也能惠及到更多的普通投资者，”

　　 确实是一个榜样，不过，是一个接近反面的榜样。

　　 “佩奇，我只是想提醒你，有些事只是附带的，并不是ipo最主要的目的，你说呢？”

　　 “ipo最好还是要让它回归本质，不能舍本逐末，如果颠倒了主次，那有可能我们的目标一个都不能达成，”

　　 “我不是反对拍卖式定价，我只是希望，至少我们几位，要对这条路的辛苦，先能有个非常清楚的认识，”

　　 “也就是你还是赞同这样做？”佩奇问。

　　 “当然，我们肯定会保持高度一致，我认同和钦佩你的坚持，我也会全力支持和配合你达到这样的目的，”

　　 但你的意思好像并不是这样。

　　 “安妮通知我，饭好了，”布林及时打断他们的争论。

　　 原来不知不觉的，都已经到了傍晚。

　　 “先吃饭吧，明天再接着讨论，”(未完待续。)