第七百三十四章郭氏商业的未来

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　　 汉堡王被郭氏收购的时候，就是全美前三的快餐品牌，与肯德基、麦当劳并列，在全球拥有近1.3万家店面。只是其中绝大部分都是加盟店。自从被郭氏接手，北美的汉堡王并没有开拓多少新店面，但原本不足10%的自营店比例却快速增加。借助美国房地产的不断火热，汉堡王在房地产方面的投资，不仅消除了房租支出，增加了现金流。同时也让自己的固定资产回报率以每年20%的速度增长。

　　 从零二年收购汉堡王开始，它几乎是以百分之百负债的形式，增加自己自营店的规模。力度之大，一度让媒体嘲笑汉堡王已经由一家快餐店变成了房地产公司。

　　 但现在全球7584家汉堡王自营店，189.6万平米房地产价值超过240亿美元，而且还在随着全球房地产市场不断发展，而不断提升。高额的负债率随着汉堡王资产负债表的优秀表现，已经成了哈佛商业课的经典案例。

　　 “凯瑟琳，华夏市场不比美国。长达五千年的历史，形成了独特的餐饮文化。所以，除了充足的店面数，汉堡王还要根据华夏人的口味提供更丰富的餐品。比如说华夏人常吃的豆浆、包子等。不要固执于传统的汉堡、薯条和炸鸡，否则我们很难真的再华夏快餐市场站稳脚跟。”

　　 “另外，因为全球，尤其是美国肥胖率的不断上升，人们对健康饮食的需求越来越大。我们的食品研发部门，要争取做出更多口味更好的健康食品，这会让我们在餐饮行业的争夺中胜出。”

　　 “最后，对于加盟店的资质要严格审核。对于任何加盟商，都要经过我们的严格培训后才能正式营业。另外，要不定时的检查加盟商的食品供应质量和服务质量，不能为了一年几万块钱的加盟费，损耗汉堡王宝贵的商誉。”

　　 “放心吧，布鲁斯，这些我都清楚。”

　　 郭守云点了点头，示意凯瑟琳可以继续了。

　　 “零售业务，经过五年的发展，如今我们在全美已经有6370家百乐家分店。其中自有店面2329家，占比36.56%。2004年虽然还有20天，但百乐家今年的营收总额将突破130亿美元，净利润19.27亿美元。”

　　 “明年，我们计划让百乐家的分店数量突破8000家，并正式进入整个北美市场。未来三年，分店数量超过1.3万家，成为美洲最大的连锁社区超市企业。”

　　 看着雄心万丈的凯瑟琳，郭守云微笑着点了点头。

　　 “很宏伟的计划，不过我希望未来三年内，除了汉堡王的华夏业务，包括百乐家在内，能够放弃自营店的投资。”

　　 “放弃自营店，为什么？”

　　 “凯瑟琳，美国的房地产价格已经太高了。比起2002年，旧金山、洛杉矶、休斯顿等美国大城市中心城区的房地产价格已经较过去增长了94.7%，接近一倍。如此快速的增长，让美国房地产的潜力已经被完全透支。而且，全美的金融机构还在不断的降低贷款审核标准，甚至他们已经没有标准，只要是美国公民，不管他到底有没有收入，都可以贷款买房子，这太荒唐了。”

　　 郭守云摇了摇头后继续道：“虽然没人知道美国越吹越大的房地产泡沫什么时候会破裂，但我们没必要在这个时候跑进去当‘接盘侠’。暂时放弃自营店的扩张，储备更多的现金流，是为了在危机后，房地产拐点来临时再抄底，那个时候我们付出的代价会低很多。”

　　 “另外，今年11月份，美联储的联邦基金利率已经提升到了3.75%。继续进行高负债扩张会让我们面临巨大的还款压力。因此暂时的蛰伏是必要的，我们为的是更好的将来。”

　　 哈佛商学院企业管理硕士毕业的凯瑟琳在经历了五年的商界历练后，已经成为一个优秀的企业经理人。郭守云的话给了她很大的启发，平时一些没太关注的问题也再次出现在脑海，给了她更多的提示。

　　 “那为什么要单独把华夏市场划出来？”

　　 “老刘，还是你说吧。”

　　 后者也没推辞，“因为比起美国已经完全成熟的房地产市场，华夏的房地产是一个增量市场。伴随着华夏经济快速发展而产生的大规模城市化运动，迁移到城市的新市民将需要数千万套商品房。在华夏经济高速发展结束之前，她的房地产价格指数都不会降下来。从目前的全球发展局势来看，最起码三、五年内，甚至更长的时间内，华夏经济不会遭遇波折。所以，郭氏没有必要停止在华夏自营店的扩张。”

　　 现在刘知行已经完成了斯坦福大学经济学博士的学业，他的毕业论文《经济学发展中金融的贡献与效率》还登上了美国最顶级的经济学杂志《美国经济周刊》。只是收到的来自美国顶级大学，以及华尔街金融公司研究机构的邀约就有几十封。

　　 而郭守云就更不用说了。五年来他已经用自己在金融领域的成功，赢得了无数声誉。‘上帝之子’、‘金融奇才’等外号，凯瑟琳耳朵里已经听出了茧子。

　　 两人都认为美国房地产行业面临危机，自然拥有足够的说服力。

　　 “房地产是美国经济的支柱，一旦动荡必然会造成股市衰退，经济停滞。如果这样的话，我们是不是要在所有业务上都放慢发展速度，甚至保持现有的规模，先通过盈利把负债率降下来。”

　　 9・11之后，美国联邦基金利率降到史无前例的1%左右，以联邦基金利率为基础的商业贷款利息同样下降到了前所未有的程度。抓住这次机会，郭氏商业集团几乎是以百分之百的负债在扩张自己的业务。

　　 除了前面已经说过的百乐家和汉堡王。如今两年多下来，郭氏农场自有的土地规模已经达到506万英亩；非自有的加盟农场173个，土地规模379万英亩；遍布美国50个州。

　　 现在的郭氏商业是全球第十二大私人土地拥有者，仅次于杰里・米贝亚德创立的王牌农业，后者在澳大利亚拥有328万公顷土地，从事奶牛养殖业务。

　　 而全球最大的非政府土地拥有者是罗马天主教会，在德国、印度等国家拥有令人难以置信的7160万公顷土地，这个面积比法国还要大。

　　 所以说，郭氏农场还要巨大的成长空间。

　　 伴随着农牧业的快速扩张，郭氏屠宰场的数量也得到了很大的提升，两年多下来，通过收购和新建，郭氏屠宰场的数量已经由9・11之前的46个增加到了现在的157个；年屠宰能力由过去的72万头，增加到了现在的519万头，覆盖了牛、羊、猪在内的所有大型牲畜。

　　 而且还增加了分割、真空包装等附加业务。

　　 当然，这样的屠宰规模比起皇冠、巴西**S这些动辄上千万头大型牲畜屠宰能力的跨国巨头还有很大。但它却满足了百乐家6370家店每天的新鲜肉制品需求。

　　 另外，现在的郭氏生鲜加工，已经不只是大型牲畜的屠宰业务。在收购了桑德森农场公司后，郭氏生鲜加工业务，拥有了后者全球第8位，美国第5位，年4.76亿只禽类屠宰能力。而且也跨入了生鲜蛋、蛋制品、种蛋和鸡苗生产与经营的行业。

　　 除了屠宰，郭氏生鲜加工还收购了一些炼油厂、面粉加工厂和粮食储存机构，拓展出了更丰富的生鲜加工产业链。

　　 物流领域，除了并未涉足的海运业务之外。郭氏物流着力发展的陆路，目前已经拥有大型货车3733辆，中型货车2.7万辆；小型货车，包括冷藏车在内13.27万辆；B747-400F、B757-200F货运飞机113架。

　　 在美国五十个州，拥有379个货栈。

　　 短短两年多的时间里，郭氏商业集团的规模扩充了近3倍！

　　 资产由9・11之前的153.86亿美元，增加到现在627.45亿美元。集团总营收也从9・11之前的62.3亿美元增加到现在的261.73亿美元，净利润增加了2.5倍，从9・11之前的16.2亿美元，增加到现在的40.5亿美元。

　　 如此快速的扩张也是有代价的。在郭氏商业集团627.45亿美元的总资产中有81.37%是负债。也幸亏是这些年美国房地产打着滚的向上翻，要不然郭氏商业的负债率还会更高。

　　 当然能负债这么高，也得益于郭氏商业的现金流充沛，旗下资产多是农场、屠宰场、房地产、车辆、货栈之类的重资产。有足够的抵押，当然更容易贷到足够多的资金来扩张业务链。

　　 另外，凤凰银行的存在也为郭氏的快速扩张提供了一定的支持。

　　 面对凯瑟琳的问题，郭守云点了点头。

　　 “在联邦基金利率大幅提升的时候继续举债扩张已经不是明智之举。现在郭氏最应该做的就是把这些年高速扩张后得到的资产夯实，整合内部，完善企业管理体系，增加现金流，降低负债比。蛰伏待机，等到美国经济动荡，股市拐点出现的时候，进入市场抄底。那时候联邦基金利率会再次降下来。危机之中，资产的价格也会很便宜。不管是并购也好，行业扩张也罢，对我们而言都是难得的机会。”

　　 “这样的理解是不错。但关键是市场拐点什么时候能出现？一年两年我们可以等。但三年、四年的话，我们还要继续等下去吗？”凯瑟琳问道。