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　　风险投资与睡眠指数

　　前不久去北京办事，见到一位同窗旧友，不过两三年的功夫，他好像老了六七岁，额前头发变得稀疏，眼角皱纹也密集起来。我问他是不是家里出了什么事，还是工作压力太大？他苦笑笑说，都不是，是让股票闹的。原来前几年股票市火暴，他在一位同事的鼓动下，把10万元的积蓄都投到股市，没赚到钱不说，反被套住了，股票面值一跌再跌，他本来就心情不好，妻子又总埋怨他，结果弄得神经衰弱，经常失眠，人未老，已先衰。

　　“昨天我去交易所把股票都卖了。为了几万元钱弄得心神不安，茶饭不宁，不值。干脆卖掉算了，省得天天惦记。现在回过头来想想，投资是门学问，不能股票热就买股票，房地产热就买地产，那样非砸不可。”同学不无感慨地说。

　　我点点头，表示赞同。的确，投资从来不是一件容易的事，否则人人都成投资家了。风险、流通性、税收、利率还有投资者心态，这些因素都不同程度地发挥作用。没有零风险的投资，正如没有百分之百的保险一样，高利润总是伴随高风险。那么，作为个人投资者应该选择什么样的方式，既能承受风险、又能获得相对较高的回报呢？

　　美国普林斯顿大学经济学教授波顿·马基尔指出，关键问题在于如果作出了投资决策，你是否可以在晚上好好睡觉，并首创“主要投资选择的睡眠指数”。马基尔教授将投资项目根据预期回报从低到高排列，当然，风险也按这一顺序增加，得出的结论是：睡眠质量将随之依次降低。也就是说，赚钱越多睡觉越少，质量越低。

　　譬如，排在睡眠质量第一位的“高枕无忧”，其投资方式是风险最小的银行储蓄。其次是投资政府债券，收益较前增加两个百分点，但因风险极小，睡眠安稳。而选择高素质公司债券，收益和风险都较前一种有所增加，因此睡眠“开始不稳，偶尔会做不愉快的梦”。这三种投资方式相对应的睡眠质量，都属“良好”。致使睡眠质量急剧下降、由“良好”到“不良”的，是从投资股票开始。

　　如果选择分散投资的普通蓝筹股（指经营成功且信誉良好的公司股票），收益较银行储蓄增加一倍，但风险亦增至中等或重大，最高损失可达实际价值的25％或以上，此时将出现“辗转难眠，做不愉快的梦”。选择风险股票（例如被基金控制或被股民一致看好的潜力股），有可能获得高回报，但风险亦重大，有可能实际收益年年为负，最高损失可达原来价值的50％，这时会“伴有失眠，噩梦”。排在第六位的，是投资房地产，收益相当于投资股票，但只适用于长期投资，且交易代价高昂。如果急于脱手则会遭受损失，睡眠“多梦且可能是噩梦”。排在最后一位、睡眠质量最差的，是投资黄金，收益难以预测，除非遇到世界大战，可以用来应付战争引起的超高通货膨胀，否则难以有高收益，因此会“屡屡失眠”。

　　我不知道马基尔教授这一创举在经济学上是否意义重大，但至少给普通百姓提了个醒：当你手里有了闲钱想要投资时，不要只考虑将来能赚多少钱，还要考虑能否每晚睡个好觉。否则像我那位同窗，赔了钱又赔上半头黑发，就得不偿失了。 没有什么不可以改变