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　　6 加强纪律，韬光养晦及时出击

　　投资者要有自己的交易纪律，才能尽可能地保全资金。因为期权具有非线性、多维度、高杠杆、大波动等特点，所以期权交易者与股票、期货的交易者有所不同，期权交易者的交易纪律更严格。

　　（1）顺势而为。不轻易抄底，不轻易摸顶。顺着中期趋势，在均线呈多头排列时只做多，在均线呈空头排列时就做空。

　　（2）品种选择。期权投资有两种做法，一种是精研一两个标的，并用不同的策略去适应；另一种是精通一两种策略，然后将策略用在不同的市场、不同的标的上。对买方而言，选择成交量大的、流动性好的标的；对卖方和策略性持仓而言，选择波动比较小、比较稳健或长期横盘的品种。

　　（3）时机选择。一般来说只在已经启动的市场上交易期权，等到趋势出现后再进场。但是，期权可以稍微左侧开仓（即在趋势拐头之前开仓），在左侧行情时标的的价格比较合理，期权的波动率也不高，那时候期权费比较便宜。

　　（4）资金管理。对买方来说，通常投入期权的资金不超过金融总资产的5%～20%，首次下单资金应占总资产的 1%～5%。看对行情而没有盈利是常有的事，其中一个原因是仓位过重，心里压力大，经不起行情的震荡而被清洗出局，另一个原因是介入的时机点位不佳。

　　（5）及时止损。严格止损对于任何一项投资都是十分重要的，对于期权交易也不例外，所以止损是保全资金的一种有效手段，虽然对于期权买方来说投入即止损，但那是在做好了资金管理的情况下的左侧交易，而在明显看反趋势的情况下，及时进行对冲、止损和反手操作是很有必要的。对于日内交易或短线交易来说，笔者一般在权利金下跌20%左右时止损，而对于中线交易来说，在下跌50%时再进行止损也是可以的。

　　（6）顺势加仓。很多人通常在小有收获时就小富即安了，殊不知，在一拨期权大行情中，往往不是翻一倍就结束的，高了还有更高，这时顺势加仓是对的，当然，如果你已经盈利5倍以上，那么再增加初始本金那么多的资金就已经没什么意义了，这时要利用好期权的移仓功能。

　　（7）使用策略。单纯的买方会面临比较大的风险，但如果资金相对充裕，则使用垂直价差、比率价差、合成多（空）头等策略来组合持仓，能够让你不会因为一时看错而遭受较大的损失。并且，使用策略单持仓，后期的修改策略和变换就会非常灵活，随便加一条“腿（买入或卖出一个期权合约）”或者拆一条“腿”就能灵活变化策略，构成另一种持仓方式。

　　（8）买方与卖方结合。同时使用买入期权和卖出期权操作，可以通过看涨跌方向来增强收益，也可以使用垂直价差锁定最大收益和亏损，比较重要的是，卖方策略对总资金的的盈亏比例都会比较小，能够最大限度地保持本金，让你穿越震荡行情，等到有单边大机会时再获取高额利润。

　　（9）持仓结构。当采取金字塔形、橄榄形、买卖结合等方式持仓时，能够做到进可攻、退可守。

　　（10）完整收尾。在期权一段趋势的收尾阶段，并不是只有像股票卖出和期货平仓那么简单的收尾方式，而是有更多的收尾方式，比如使用等张数移仓虚值保留大多数本金、向实值期权移仓、买入认沽做保护、构筑比率价差等策略均可实现完整收尾。

　　（11）调节心态。同一段行情，不同的人操作会有不同的收益，很多时候差别在心态上。在连续亏损两次之后，要懂得休息，检查自己的操作是否有慌不择路的情况，切不可赌气进行报复式下单。在资金回撤比较大时要休息，在盈利较多时也要懂得休息。

　　（12）善于等待。不做临时起意的交易，那样做会损耗你的本金，消磨你的心智。做最看得懂、最容易搞清楚的行情。优秀的投机家总是在等待，等待着市场证实他们的判断。在市场本身的表现证实你的看法之前，不要完全相信你的判断。

　　总之，不要怕、不要悔。太阳每天都在升起，机会每天都会有。 小马白话期权2——多品种交易机会与稳健盈利策略