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　　参考文献

　　现代股市的每次崩盘都受到大批学者以及新闻媒体的广泛关注，所以试图复盘这些事件的人都非常幸运，因为他们能够从报道中获取到丰富的资料，同时他们的记录和复盘也让这些故事历久弥新。崩盘背后的故事已经成为严肃的长篇著作和学术论文的常用主题，它们横跨时间和空间，对这些事件进行了更加深入地剖析。

　　股票市场的数据有多种来源渠道。书中涉及的道琼斯工业平均指数数据来自标准普尔道琼斯指数（www.DJIndexes.com）。

　　大恐慌（1907年）

　　1.对1907年大恐慌最有益、最深入的研究，参见History of Crises Under the National Banking System，by O.M.W.Sprague，1910.Chapter5，“The Crisis of1907”（pp.216-320）。

　　2.O.M.W.斯普拉格（O.M.W.Sprague）凭借关于1907年大恐慌的论文第一次获得奖学金，参见“The American Crisis，”Economic Journal，by O.M.W.Sprague，September1908（pp.353-72）。

　　3.罗伯特·布鲁纳（Robert Bruner）和圣恩·卡尔（Sean Carr）在2007年合著的作品《1907年金融大恐慌：从市场完美风暴中汲取教训》（The Panic of1907：Lessons Learned from the Market‘s Perfect Storm）对1907年恐慌的起因和过程做了详细阐述。

　　4.麦金利总统在泛美博览会做讲演时被刺杀，具体细节可参考纽约州立大学布法罗分校的布法罗档案馆的资料（http：//library.buffalo.edu/pan-am/exposition/law/czolgosz/）。

　　5.西奥多·罗斯福（Theodore Roosevelt）从塔哈瓦俱乐部狩猎小屋回来之后的故事，可以参考埃德蒙·莫里斯（Edmund Morris）的《美国崛起的舵手：西奥多·罗斯福》（Theodore Rex）一书的序言部分。

　　6.很多书描写了罗斯福作为“狂暴骑士”服役的故事，包括埃德蒙·莫里斯的《领袖的崛起：西奥多·罗斯福》（The Rise of Theodore Roosevelt）第618—694页，以及马克·李·加德纳（Mark Lee Gardner）的《“狂暴骑士”：西奥多·罗斯福，他的牛仔团，以及圣胡安山上不朽的冲锋》（Rough Riders：Theodore Roosevelt，His Cowboy Regiment，and the Immortal Charge Up San Juan Hill）。

　　7.托马斯·普莱特（Thomas Platt）协助罗斯福当选州长并提名副总统的细节可以在美国参议院的网页上（https：//www.senate.gov/artandhistory/history/common/generic/VP_Theodore_Roosevelt.htm）查询到，同时，埃德蒙·莫里斯的《领袖的崛起：西奥多·罗斯福》中也有记录（第695—746页）。

　　8.1910年3月7日，星期一，《纽约时报》（New York Times）刊登了参议员托马斯·普莱特的讣告。

　　9.马克·汉纳（Mark Hanna）关于罗斯福的评论可在美国参议院的网页上获取（https：//www.senate.gov/artandhistory/history/minute/Hanna_1896Election.htm）。

　　10.当时有很多报纸报道过麦金利遭遇枪击后的恢复情况，以及他最终死亡的情况，包括《纽约时报》1901年9月7日第一版。

　　11.关于标准石油公司的细节可以在罗恩·彻诺（Ron Chernow）所著的《洛克菲勒传》（Titan：The Life of John D.Rockefeller Sr.）一书中找到。

　　12.罗斯福总统演讲的草稿可以在迪金森州立大学的西奥多·罗斯福中心和数字图书馆里获得（http：//www.theodorerooseveltcenter.org/）。从罗斯福讲演内容的修改稿和讲演的现场图片中可以看出他演讲中的即兴创作。

　　13.围绕北方证券公司的事件，包括康奈尔大学法学院法律信息研究所在内的几篇报道中都有提及（https：//www.law.cornell.edu/supremecourt/text/193/197）。西奥多·罗斯福中心里也保存着E.H.哈里曼（E.H.Harriman）和詹姆斯·J.希尔（James J.Hill）的传记（http：//www.theodorerooseveltcenter.org/Learn-About-TR/TR-Encyclopedia/Capitalism-and-Labor/The-Northern-Securities-Case.aspx）。其他资料参见“The Northern Securities Case，”by James Wilford Garner，in The Annals of the American Academy of Political and Social Science，1940；and“A History of the Northern Securities Case，”by Balthasar Henry Meyer，Ph.D.，Bulletin of the University of Wisconsin，1906。

　　14.股市对北方证券公司案的反应，参见报道“Northern Pacific Corner Exposed”and“Disaster and Ruin in Falling Market，”New York Times，May10，1901。

　　15.奈特糖业案件的细节，参见“The Knight Sugar Decision of1895and the Modernization of American Corporation Law，”Business History Review，Autumn1979。

　　16.关于J.P.摩根在北方证券公司创建中扮演的角色，琼·施特劳斯（Jean Strouse）的《美国银行家：摩根传》（Morgan：American Financier）一书中第418—455页有所提及。罗恩·彻诺的《摩根财团》（House of Morgan）第91—94页，以及赫伯特·萨特利（Herbert Satterlee）所著的《J.P.摩根》（J.Pierpont Morgan）第309—340页也有相关描述。赫伯特·萨特利是摩根的女婿，他给我们提供一个可以深入了解摩根的更加亲近的角度。

　　17.杰克·摩根（Jack Morgan）对1907年大恐慌进行的评价可以在摩根图书馆和博物馆所收藏的他写的信件中，以及《完美风暴》（The Panic of1907）一书中找到（第16页）。

　　18.旧金山地震和火灾的细节，参见“The Story of an Eyewitness，”by Jack London，Collier's，May5，1906。

　　19.地震的详细地质资料来自美国地质调查局（https：//earthquake.usgs.gov/regional/nca/1906/18april/）。

　　20.大恐慌对美国的冲击，参见“Real Shock，Monetary Aftershock：The San Francisco Earthquake and the Panic of1907，”by Kerry Odell and Marc Weidenmier，National Bureau of Economic Research。

　　21.罗斯福讲演的内容，包括1906年6月在国会的讲演，参见Almanac of Theodore Roosevelt，www.Theodore-Roosevelt.com。

　　22.《华尔街日报》（Wall Street Journal）和《纽约时报》（1906年8月18日，第一版“Standard Oil Indicted”）均刊登了针对标准石油公司诉讼的文章。

　　23.大卫·皮伊特鲁萨（David Pietrusza）撰写了关于肯尼索·芒廷·兰迪斯（Kenesaw Mountain Landis）的长篇传记《法官与陪审团》（Judge and Jury：The Life and Times of Judge Kenesaw Mountain Landis）。

　　24.洛克菲勒并没有出现在兰迪斯的审判法庭上，当时他在打高尔夫球。但是与当时有关的具体细节可以在罗恩·彻诺的《洛克菲勒传》（第519—560页）中找到。

　　25.洛夫（W.H.Lough）教授对1907年3月14日的市场恐慌进行了评价，参见New York Times（p.2）；the Bulletin of the American Institute of Bank Clerks，vol.8（p.295）。

　　26.格里迪隆俱乐部晚宴上的事件是赫伯特·萨特利在他的书中（第437页）叙述的（尽管萨特利提到晚宴时间是1907年1月27日，但周日晚上举行晚宴是不太可能的，而且《纽约时报》报道此事的时间是27日，报道还在第一版）。

　　27.罗斯福在“装饰节”的演讲稿可以在www.Theodore-Roosevelt.com上查到。1907年5月31日星期五发行的《纽约时报》，在第一版也报道了他的演讲。

　　28.1907年8月3日，兰迪斯对标准石油进行的审判，包括对法庭的进展情况和兰迪斯穿着的描述，参见《芝加哥论坛报》（Chicago Sunday Tribune），August4，1907（pp.1-2）（http：//archives.chicagotribune.com/1907/08/04/page/1/article/forces-new-war-on-standard-oil-after-limit-fine）。

　　29.1907年8月20日，罗斯福总统在马萨诸塞州普罗温斯敦讲演的原始版本，由西奥多·罗斯福数字图书馆的工作人员向作者提供，手稿是罗斯福总统亲笔写的，在西奥多·罗斯福数字图书馆可以查到。还有一幅图片是罗斯福写给他儿子柯密特（Kermit）的亲笔信的影印件，信是1908年8月21日用白宫的信纸从纽约奥伊斯特贝（Oyster Bay）寄出。在这封信中，罗斯福透露他提到的“趣事”确实是即兴发挥。

　　30.关于弗里茨·奥古斯都·海因兹（Fritz Augustus Heinze）的精彩故事，参见：Copper King at War，by Sarah McNelis（University of Montana Press，1968）；“Life Stories of Successful Men，”Technical World，vol.2，September1904（pp.60-62），其中包括他的教育情况、创业过程和最初几年在比尤特的故事；“The Copper King‘s Precipitous Fall，”Smithsonian Magazine，September2012，包含海因兹在比尤特的成功和1907年大恐慌的细节；“United Copper Booming，”New York Tribune，October15，1907；“The Story of Heinze：A Tale of Copper—and Brass，”Current Literature，vol.44，January-June1908（pp.34-36）；“The Fight of the Copper Kings，”McClure's Magazine，vol.29，May1907（pp.1-16），详细记录了海因兹与统一铜矿公司斗争的过程，也包括对矿脉理论（Apex Theory）的描写。法官威廉·克兰西（William Clancy）的相关信息，参见“The Revenge of the Trust，”American Heritage，vol.41，no.3，April1990。

　　31.不可否认的是，查尔斯·莫尔斯（Charles Morse）是一个极具魅力的人，他在二十世纪头十年是纽约三大丑闻的核心人物。他与海因兹的关系可以从上面提到的消息来源中获知，更多信息参见Charlie Morse：Ice King&Wall Street Scoundrel，by Philip H.Woods，2011；“Whispering Pines：Opening Act：Charles W.Morse—Ice King，Prince of Financiers，and Steamship Magnate，”Bowdoin Daily Sun，June11，2015；and“The Story of Morse，”Current Literature，vol.47，January-June1910。

　　32.联合铜业的股票价格来自《纽约时报》。

　　33.对联合铜业股票的轧空操作，以及对市场的冲击，可以在《完美风暴》一书中找到（第43—49页）。主流报纸当时也进行了大量的报道，参见Chicago Tribune（p.4），October15，1907；Wall Street Journal（p.8），October15，1907；New York Times（p.11），October15，1907；New York Times（p.13），October16，1907；Wall Street Journal（p.4），October16，1907；Chicago Tribune（p.2），October17，1907；Wall Street Journal（p.3），October17，1907；and New York Times（pp.1，12，and13），October17，1907。

　　34.信托公司在1907年大恐慌中起到关键作用，参见“The Bank Panic of1907：The Role of Trust Companies，”by Jon Moen and Ellis Tallman，Journal of Economic History，vol.52，no.3，September1992（pp.611-30）。

　　35.尼克伯格信托公司的经营和破产的过程，参见施特劳斯的书（第251—277页）以及《完美风暴》（第65—70页）。

　　36.1907年10月17日以后，对1907大恐慌的描述，参考萨特利的书（第454—493页）；施特劳斯的书（第573—593页）；以及彻诺的书（第121—130页）。

　　37.J.P.摩根努力拯救美国信托公司的故事，在萨特利的书中（第466—473页）可以找到。他的名言“这是一个可以阻止麻烦的方法”（“This is the place to stop the trouble”），出现在书中第469页。

　　38.J.P.摩根为防止纽约证券交易所过早关闭而做出的努力的细节在当时的报纸上有讲述，但彻诺的书（第124—126页）讲得最为简洁。

　　大崩溃（1929年）

　　1.1998年，哈罗德·比尔曼（Harold Bierman Jr.）所著的《1929年大迷思：应该吸取的教训》（The Causes of the1929Stock Market Crash）是一段简明的历史记录。比尔曼是康奈尔大学的商业管理教授。这部作品虽然在某些方面深奥难懂，但是它提供了丰富的资料来源。

　　2.由约翰·肯尼思·加尔布雷斯（John Kenneth Galbraith）所著，于1954年出版的《1929年大崩溃》（The Great Crash1929）是介绍这段历史的作品中最著名的一本。

　　3.讲述20世纪20年代的社会、商业和政治氛围的几部优秀历史著作，包括：威廉·克林格曼（William Klingaman）1989年出版的《1929：大崩溃》（1929：The Year of the Great Crash），莫里·克莱恩（Maury Klein）2001出版的《彩虹之末：1929大崩溃》（Rainbow‘s End：The Crash of1929），以及弗雷德里克·刘易斯·艾伦（Frederick Lewis Allen）1931年出版的《崛起的前夜》（Only Yesterday）。

　　4.关于迈克尔·米汉（Michael Meehan）最容易找到的报道是《纽约时报》1928年3月18日第10部分第3页，其中讲述了他在从事金融行业之前的职业发展情况。1928年3月14日，《纽约时报》刊登了一篇调查文章，详细描写了对美国无线电公司资金池的调查（第1—13页）。

　　5.米汉在贝兰卡航空公司的交易，以及随后在美国证券交易委员会（SEC）的调查，参见“In the Matter of Meehan，”2SEC588（1937）。

　　6.米汉进入布鲁明戴尔精神病院的情况，参见Six Days in October：The Stock Market Crash of1929，by Karen Blumenthal，2002（pp.142-43）。

　　7.自由债券的故事是由理查德·苏奇（Richard Sutch）和美联储提供（http：//www.federalreservehistory.org/Events/DetailView/100）。

　　8.关于本杰明·斯特朗（Benjamin Strong）影响最大的传记是由莱斯特·钱德勒（Lester Chandler）在1958年所著的《本杰明·斯特朗：央行行长》（Benjamin Strong：Central Banker）。他作为纽约联邦储备银行行长的生活和活动，在利雅卡特·艾哈迈德（Liaquat Ahamed）2009年所著的《金融之王》（Lords of Finance）第四章中得到了肯定。另一个关于他的精彩的文章是理查德·纳勒里奥（Richard A.Naclerio）所写的，名为“本杰明·斯特朗：共同的货币交易”（Benjamin Strong，Jr.：The Common Monetary Thread），该书2014年由圣心大学的历史教师出版社（History Faculty Publications）出版。

　　9.关于美联储调整贴现率的情况及数据变化，参见Money Rates and Security Markets，no.115（pp.439-41），from the Federal Reserve Bank of St.Louis。

　　10.美国无线电公司及其早期商业历史，参见“RCA：An Historical Perspective，”a history the company published prior to1976。

　　11.沃伦·哈丁（Warren Harding）的生平和死亡故事在弗吉尼亚大学米勒中心（Miller Center）的美国总统项目中有一些介绍。1968年，弗朗西斯·罗素（Francis Russell）的《布卢明格罗夫的阴影》（Shadow of Blooming Grove）也有相关介绍，同时在当时的许多报纸上也有报道。

　　12.本杰明·斯特朗和蒙塔古·诺曼（Montagu Norman）之间的友谊和合作关系在很多书中也有描写，参见1927：High Tide of the Twenties，by Gerald Leinwand，2001（p.58），and One Summer：America，1927，by Bill Bryson，2013（pp.201-8），which also includes details of the meeting between Strong，Norman，Schacht，and Rist.Potentially the best source is“Central Bank Cooperation1924-1931，”by Stephen V.O.Clarke，published by the Federal Reserve Bank of New York，1967（pp.123-29）。

　　13.美联储公开市场投资委员会在7月央行行长会议后的会议纪要，可以在www.fraser.stlouisfed.org上查到。

　　14.赫伯特·胡佛（Herbert Hoover）试图扭转美联储低利率政策的努力，在他的回忆录《冒险年代：美国总统胡佛自传》（The Memoirs of Herbert Hoover：the Great Depression1929—1941）的第9—14页中有详细的描写。

　　15.1929年10月15日，《华尔街日报》刊登了经纪人贷款的每周数据。这一数据也通常在相关的周内发表在媒体上。

　　16.投资信托的历史及其在美国的出现来源于加尔布雷斯的书（第47—56页）。

　　17.美国投资信托基金在崩溃前的经营规模在克林格曼的书（第60页，235—236页）和比尔曼的书（74—78页）中都有讨论。

　　18.在加尔布雷斯的书（第56页）和比尔曼的书（第74—78页）上都可以找到关于投资信托使用杠杆资金的内容。

　　19.比尔曼的书（第2页）讨论了主要投资于公用事业的投资信托的脆弱性问题。

　　20.比尔曼的书（第74页）、加尔布雷斯的书（第50页）以及克莱恩的书（第191页）讨论了投资信托及其管理的资产的增长问题。

　　21.1932年，在美国参议院委员会关于股票交易的听证会的记录（第447—451页）中，可以找到更多记者关于股票交易的信息，包括牛顿·普卢默（A.Newton Plummer）的相关信息。

　　22.保证金的要求变化信息，参见“Margin Purchases，Brokers’Loans and the Bull Market of the Twenties，”Business and Economic History，vol.17，1988（pp.129-42）。

　　23.20世纪20年代的短期贷款市场情况，参见“Was There a Bubble in the1929Stock Market？”by Peter Rappoport and Eugene White，National Bureau of Economic Research，February1991。

　　24.在波士顿爱迪生电力照明公司的要求下，马萨诸塞州公共事业部门同意其对其股票进行拆分。克林格曼的书（第249—250页），比尔曼的书（第57—58页，86—91页，135—139页），以及1929年10月12日和10月15日的《纽约时报》上都有记录。

　　25.在胡佛的回忆录中，他曾有这样的评论：有比谋杀更严重的犯罪。

　　26.美联储的“直接压力”策略没有成功，参见“The Stock Market Boom and Crash of1929Revisited，”by Eugene White，Journal of Economic Perspectives，vol.4，no.2，Spring1990（pp.67-83）。

　　27.纽约证券交易所的详细数据来自于交易所的门户网站www.nyxdata.com。

　　28.迈克尔·米汉的第二个美国无线电资金池的可以在杰瑞·马卡姆（Jerry Markham）所著的《美国金融史》（A Financial History of the United States）第二卷（第150页）上找到。

　　29.想对迈克尔·米汉的船上经纪人办公室有更深入的了解，可以参考在1979年发表的《泡沫破裂的一天》（The Day the Bubble Burst）一书（第168—169页，第229—231页，第258页），该书作者是戈登·托马斯（Gordon Thomas）和马克斯·摩根-威茨（Max Morgan-Witts）。

　　30.一个小女孩给标准石油公司寄去4美元希望能买到股票的感人故事被美国各地的许多报纸进行了报道，其中包括1929年9月1日的《纽约时报》（第二部分，第7页）。

　　31.克林格曼的书（第232页）和克莱恩的书（第194—195页）讲述了罗杰·巴布森（Roger Babson）和“巴布森崩盘”（Babson Break）的故事。

　　32.比尔曼的书（第19—28页）详细描述了克拉伦斯·哈特利（Clarence Hatry）所犯下的欺诈行为，这本书也介绍了他的生平。关于哈特利的更多信息和他的欺诈行为也可以在《泡沫破裂的一天》中查看。

　　33.1929年10月，对多方努力支持市场的描述，包括理查德·惠特尼（Richard Whitney）购买美国钢铁股票的行为，可以在克莱恩的书（第213—214页）中找到。

　　黑色星期一（1987年）

　　1.1987年股市崩盘信息的最大来源是两份政府报告：The October1987Market Break，compiled by the Securities and Exchange Commission and published February1988，and the Report of the Presidential Task Force on Market Mechanisms，published in January1988and commonly known as the Brady Report after the chairman of the task force，Nicholas Brady。有关当日价格、投资组合保险公司的买卖数据，包括芝加哥商品交易所进行的标准普尔期货交易的统计数据，在这两份报告中都可以找到。

　　2.投资组合保险的创建及其预期用途的故事，在彼得·伯恩斯坦（Peter Bernstein）于2005年出版的《投资新革命》（Capital Ideas）（第269—294页）中有详细的介绍。更多信息参见“Leland，O‘Brien，and Rubinstein：The Guys Who Gave Us Portfolio Insurance，”by Andrew Kupfer，Fortune，January4，1988。

　　3.在1983年8月7日和1990年1月21日出版的《纽约时报》上，我们可以了解到威斯雷公司收购吉普森公司的详情。

　　4.布恩·皮肯斯（T.Boone Pickens）在1987年出版的自传《布恩·皮肯斯》（Boone）中，讲述了他在俄克拉何马州和得克萨斯州长大的故事，以及他的商业冒险。

　　5.关于卡尔·伊坎（Carl Icahn）商业交易的最早报道来自于1982年10月11日发行的《华盛顿邮报》（Washington Post）。他的成长经历可以在1993年马克·史蒂文斯（Mark Stevens）的《华尔街之狼》（King Icahn）中了解到。

　　6.利兰·奥布莱恩·鲁宾斯坦公司（LOR）的发展情况，包括公司的资产管理状况和雇员情况，参见“Leland O'Brien Rubinstein Associates Incorporated：Portfolio Insurance，”Harvard Business School，September15，1995。

　　7.关于德崇证券的情况，参见The Predators‘Ball，by Connie Bruck，1989。

　　8.关于利兰·奥布莱恩·鲁宾斯坦公司对投资组合保险流行的关注，参见伯恩斯坦的书（第283页），以及唐纳德·麦肯兹（Donald MacKenzie）2006年出版的著作《是发动机，不是照相机：金融模型如何塑造市场》（An Engine，Not a Camera：How Financial Models Shape Markets）第七章。

　　9.《洛杉矶时报》（Los Angeles Times）1987年6月24日报道了大卫·海林格（P.David Herrlinger）的不幸故事。同日，《纽约时报》和《芝加哥论坛报》也对此事进行了报道。

　　10.威廉·希尔博（William Silber）对投资组合保险充满担忧，他担心过多的对冲会导致崩盘，参见New York Times，December15，1987（p.1）。

　　11.1987年10月5日的《华尔街日报》刊登了艾伦·格林斯潘10月4日星期日的评论，其中包括他的观点：要拯救经济必须先摧毁经济。

　　12.罗伯特·普利切特（Robert Prechter）于1987年5月11日在《人物》（People）杂志上发表自己的观点。更多信息参见Los Angeles Times，October8，1987。

　　13.更多大卫·鲁德（David Ruder）主席关于完全停止交易的建议，参见Wall Street Journal，October7，1987（pp.1，3，22，and65）。

　　14.众议院筹款委员会关于新税收计划的第一次报道，参见Wall Street Journal，October14，1987。

　　15.理查德·费伦（Richard Phelan）1987年10月19日和20日的时间表在蒂姆·梅茨（Tim Metz）1988年写的《黑色星期一》（Black Monday）中有详细的描写。梅茨也讲述了新闻媒体如何处理鲁德10月19日发表的关于有可能关闭市场交易的评论，费伦当天下午在新闻发布会上的表现，10月20日重新开市的细节以及那天主要市场指数（MMI）期货的交易活动情况。

　　16.1996年出版的利奥·梅拉梅德（Leo Melamed）的回忆录《回到期货》（Back to the Future）中，有对1987年10月19日股市崩盘的详细记录（从第348页开始）。这些细节也在本书作者对梅拉梅德的一次采访中得到证实，包括他与伊利诺伊大陆银行、艾伦·格林斯潘（Alan Greenspan）和费伦的谈话。20日早晨，本书作者询问梅拉梅德欠芝加哥商品交易所10亿美元的是哪家公司，他拒绝回答。

　　17.美国军队对“海岛城”油轮袭击事件的回复，参见Wall Street Journal，October20，1987（p.1），and the New York Times，October20，1987（p.1）。

　　金融风暴（2008年）

　　1.所有描写2008年金融风暴的人都会有大量的消息来源，其中最全面的是政府的报告。最有用的是由美国金融危机调查委员会（FCIC）出版的《金融危机调查报告》（The Financial Crisis Inquiry Report），报告表明它是“金融危机调查委员会的最终报告”。该报告于2011年1月出版。另一份报告由美国参议院常设调查小组委员会起草，报告名称为“华尔街和金融危机：金融崩溃的剖析”（Wall Street and the Financial Crisis：Anatomy of a Financial Collapse），于2011年4月13日发布。雷曼兄弟公司（Lehman Brothers Holdings Inc.）破产的相关资料的大量存档，由负责该报告的律师事务所Jenner&Block负责，在网站https：//jenner.com/lehman可以找到。

　　2.对次级抵押贷款市场的一个值得参考的概述，参见Souphala Chomsisengphet and Anthony Pennington-Cross，“The Evolution of the Subprime Mortgage Market，”from the Federal Reserve Bank of St.Louis Review，January/February2006（pp.31-56）。

　　3.1990年9月9日，《纽约时报》第一次讲述了桑德勒一家和金色西部银行（Golden West）的历史，参见New York Times on September9，1990（section3，p.1，“Inside the Nation's Best-Run S&L”）；and the Wall Street Journal on December8，2000（“Small Banking Stocks Vault Over Their Bigger Brethren”）。其他消息来源于桑德勒一家在媒体上的公开说明，包括对《时代》（Time）杂志批评他们引发次贷危机的回复，http：//content.time.com/time/magazine/pdf/SandlerResponse.pdf。

　　4.抵押贷款支持证券的发展历史，以及政府资助公司（GSEs）的情况，参见“The Origins and Evolution of the Market for Mortgage-Backed Securities，”by John McConnell and Stephen Buser，professors at Purdue University and Ohio State University，respectively，published in Annual Reviews，2011。

　　5.埃克森美孚瓦尔迪兹号油轮漏油事故的分析报告，参见The Exxon Valdez Oil Spill：A Report to the President from Samuel Skinner，Secretary，Department of Transportation and William Reilly，Administrator，Environmental Protection Agency，Prepared by the National Response Team，May1989.An interesting look at the string of errors and occurrences that led to the disaster is included in“Software System Safety，”by Nancy Leveson（pp.18-20），prepared for a Software and Safety class at the Massachusetts Institute of Technology，July2005。

　　6.发明信用违约互换的故事被多次讲述。其中一个重要来源是吉莲·邰蒂（Gillian Tett）在2006年3月24日《金融时报》（Financial Times）发表的文章“完美工具：信用衍生品的发明”（The Dream Machine：Invention of Credit Derivatives）。邰蒂的另一部作品《疯狂的金钱》（Fool‘s Gold）中有更加详尽的介绍。博卡拉顿俱乐部里发生的故事在书中（第3—22页）也有详细叙述。布莱斯·马斯特斯（Blythe Masters）参与过的小酒馆交易也包含在书中（第41—56页）。其他讨论信用违约互换的资料有，贝萨尼·麦克莱恩（Bethany McLean）和乔·诺塞拉（Joe Nocera）2010年的著作《众魔在人间》（All the Devils Are Here），以及电视节目《前线》（Frontline）的口述史节目，http：//www.pbs.org/wgbh/pages/frontline/oral-history/financial-crisis/tags/credit-default-swaps/。

　　7.有关克林顿出生地的信息可从美国国家公园网站（National Park Service website）上获得。

　　8.总统关于房屋所有权的观点的准确表述收录在“Homeownership and Its Benefits；Urban Policy Brief Number2”中。1995年8月，美国住房和城市发展部也发布了克林顿总统的国家房屋所有权战略的细节。

　　9.关于房屋所有权的数据，参见St.Louis Federal Reserve Economic Data（FRED）database（https：//fred.stlouisfed.org/series/RHORUSQ156N）。FRED也是美联储最新利率的数据来源。

　　10.美国政府消费者金融保护局（Consumer Financial Protection Bureau）的网页（http：//www.consumerfinance.gov/eregulations/sxs/1004-1/2011-18676？from_version=2011-18676）对1982年通过的《可选择抵押贷款交易平价法案》的目的和范围进行了描述。

　　11.哥伦比亚大学图书馆的网页（https：//exhibitions.cul.columbia.edu/show/show/cvstarr），以及1970年由斯塔尔公司（C.V.Starr&Company）出版的书（http：//www.starrfoundation.org/C.V_Starr_book.pdf）都讲述了科尼利厄斯·范德·斯塔尔（Cornelius Vander Starr）的故事。

　　12.美国国际集团（AIG）金融产品创立的背景在《众魔在人间》一书（第71—77页）中有介绍。AIG产品部进入信用违约互换市场的故事在该书（第77—81页）也有介绍。迈克尔·刘易斯（Michael Lewis）在2009年8月的《名利场》（Vanity Fair）杂志上讲述了乔·卡萨诺（Joseph Cassano）的故事，文章的标题是“The Man Who Crashed the World”。

　　13.关于抵押贷款支持证券数量的数据，可以从美国证券行业和金融市场协会网站（sifma.org），以及FCIC的报告中获得。

　　14.艾伦·格林斯潘的传记有很多信息来源，包括他自己的自传《动荡的世界：风险，人性与未来的前景》（The Age of Turbulence：Adventures in a New World）（第19—53页）。关于他的博士论文的细节，参见Barron's，“Looking at Greenspan‘s Long-Lost Thesis，”April28，2008。

　　15.历史长期利率数据由彭博社（Bloomberg）提供。

　　16.外国持有美国抵押贷款支持证券的数据来自美国财政部网站（https：//www.treasury.gov/resource-center/data-chart-center/tic/Pages/fpis.aspx）。

　　17.约翰·泰勒（John Taylor）提出了一个关于货币政策（联邦储备利率政策）对房地产市场影响的非技术性讨论。泰勒是斯坦福大学的教授，也是呼吁货币政策领域需要强化规则的倡导者。在2007年12月美国国家经济研究局（National Bureau of Economic Research）的13682号工作论文“Housing and MonetaryPolicy”里有相关介绍。在FCIC的报告（第103—104页）中有更多的信息。

　　18.在美国住房和城市发展档案中，有一篇描述布什总统的“零首付抵押贷款”的新闻稿。最初的版本是HUD编号04-006，日期为2004年1月19日。

　　19.安吉罗·莫兹罗（Angelo Mozilo）的美国国家金融服务公司的成立故事也多次被报道，其中一个是Connie Bruck's from the New Yorker，June29，2009。另一个是贝萨尼·麦克莱恩和乔·诺塞拉的著作（第21—24页）。

　　20.大卫·桑博尔（David Sambol）的报价和承保标准的变化在FCIC的报告中（第105页）有介绍。

　　21.1994年《房屋所有权和产权保护法案》的详细资料载于康奈尔大学法学院法律信息研究所（https：//www.law.cornell.edu/uscode/text/15/1639）。

　　22.2007年12月18日，《纽约时报》的一篇文章“Fed Shrugged as Subprime Crisis Spread”描述了次级抵押贷款问题曾被美联储警告。茜拉·贝尔（Sheila Bair）在接受《前线》杂志采访时阐述了自己的立场（http：//www.pbs.org/wgbh/pages/frontline/meltdown/interviews/bair.html）。

　　23.美联储在1998年1月20日公布了它不会进行消费者行为合规检查的立场，发布号CA98-1。

　　24.2005年3月4日，围绕汉克·格林伯格（Hank Greenberg）离开AIG的情况，参见Wall Street Journal article“U.S.Probes AIG Deal，Greenberg Role，”on March4，2005，then“AIG Probe Focuses on Risk Transfer，”on March8，2005；and“How Investigations of AIG Led to Retirement of Longtime CEO”on March15，2005，discusses his leaving AIG。

　　25.李祥林的“高斯联结相依函数”的概念，通过他发表的论文以及相关报道被广泛传播，参见“On Default Correlation：A Copula Function Approach，”Journal of Fixed Income，March2000（pp.43-54）；“Recipe for Disaster：The Formula That Killed Wall Street，”by Felix Salmon，Wired，February23，2009；and“How a Formula Ignited Market That Burned Some Big Investors，”including Li‘s own reservations，Wall Street Journal，September12，2005。

　　26.有关评级机构的信息，包括穆迪的IPO和评级参数，参见“Did Going Public Impair Moody's Credit Ratings？”by Simi Kedia，Shivaram Rajgopal，and Xing Zhou，October22，2013。

　　27.评级机构的商业模式，每次参与的收费和失败的报价都可以在彭博社的一系列文章中找到，参见“Bringing Down Wall Street as Ratings Let Loose Subprime Scourge，”by Elliot Blair Smith，September24，2008，and“‘Race to Bottom'at Moody‘s，S&P Secured Subprime Boom，Bust，”September26，2008.Additional information regarding their failures and the "e that mentions“cows”can be found in“Summary Report of Issues Identified in the Commission Staff's Examinations of Select Credit Rating Agencies，”published by the Securities and Exchange Commission，July2008.The "e regarding“cows”appears on page12。

　　28.莫兹罗通过电子邮件表达了对抵押贷款的质量的担忧，并将一些产品描述为“有毒”，作为对美国国家金融服务公司进行调查的一部分内容，在美国证券交易委员会的网页（https：//www.sec.gov/news/press/2009/2009-129-email.htm）上可以查到。

　　29.新世纪金融公司的电子邮件表明，美国证券交易委员会在2009年12月7日对布拉德·莫瑞斯（Brad Morrice）、帕蒂·道奇（Patti Dodge）等人提起刑事诉讼。其中讨论流动性下降的内容出现在第25页。

　　30.2007年7月10日，标准普尔和穆迪下调评级引发的市场反应，参见“Ratings Cuts by S&P，Moody‘s Rattle Investors，”by Serena Ng and Ruth Simon，Wall Street Journal，July11，2007。

　　31.在贝萨尼·麦克莱恩和乔·诺塞拉的书（第322—326页，第330—334和第339—341页）中有对AIG增加抵押品的讨论。

　　32.关于雷曼兄弟公司资产负债表的讨论，可以在FCIC报告（第324—343页）中发现。

　　33.2007年8月31日，美国联邦储备银行在怀俄明州的杰克逊召开了堪萨斯城经济研讨会，会上本·伯南克（Ben Bernanke）发表了关于次贷危机的讲演。该讲演可在美联储网站上获得（https：//www.federalreserve.gov/newsevents/speech/bernanke20070831a.htm）。

　　34.2007年12月5日，AIG投资者电话会议记录在FCIC网站（http：//fcic-static.law.stanford.edu/cdn_media/fcic-docs/2007-12-05%20AIG%20Conference%20Call%20Transcript.pdf）上发布。

　　35.普华永道（PricewaterhouseCoopers）指出AIG信用违约互换投资组合造成损失的大量文件（包括内部备忘录）在FCIC网站上也可以找到。

　　36.许多人写过政府资助企业（GSEs）的历史，一个简明易懂的版本参见Federal Housing Finance Agency（https：//www.ffaoig.gov/LearnMore/History）。

　　37.格林斯潘在2004年2月24日美国参议院银行委员会（U.S.Senate Banking Committee）发表的评论中指出，政府资助企业的资本成本与资本回报率之间存在“巨大的差异”。

　　38.在亨利·保尔森（Henry Paulson）的回忆录《峭壁边缘》（On The Brink）一书中，讲述了政府资助企业的具体情况。

　　39.保尔森的回忆录中讲述了2008年9月13日的周末讨论。这些讨论也被记录在纪录片《汉克：金融危机后的五年》（Hank：Five Years from the Brink）中，安德鲁·罗斯·索尔金（Andrew Ross Sorkin）在2009年写的《大而不倒》（Too Big to Fail）一书中也有相关内容。

　　40.雷曼兄弟可能具备偿付能力的报告，参见“The Fed and Lehman Brothers，”by Laurence Ball，July2016，for the July14，2016，meeting of the NBER Monetary Economic Program。

　　41.问题资产救助计划（TARP）的立法路径同时由许多媒体发出，保尔森的书（第265页）也有介绍。

　　42.迪克·科瓦维奇（Dick Kovacevich）在2013年9月13日，接受美国全国广播公司财经频道（CNBC）采访时表示，接受问题资产救助计划资金的消息并非自愿播出。同时，他引用《峭壁边缘》一书作为论据。

　　闪电崩盘（2010年）

　　1.关于2010年5月6日闪电崩盘的信息和数据的有很多优质资源可以参考，参见Commodity Futures Trading Commission（CFTC）and Securities and Exchange Commission（SEC），Findings Regarding the Market Events of May6，2010。初步报告于2010年5月18日发布，最终报告于2010年9月30日发布。初步报告包括了在芝加哥商品交易所Globex电子交易系统上交易的标准普尔E-mini期货的大量的精确到分钟的交易数据，包括交易数量、总成交量、开盘价格（在一分钟内）、高、低、收盘价格和附加数据。这也是本书引用的交易数据的来源。

　　2.马尔芬银行（Marfin Bank）的爆炸事件的细节可以从一些媒体渠道获得，希腊年轻一代备受国家命运打击的故事，参见Wall Street Journal，November27，2010，by Marcus Walker.The story，including photographs，is also told by CNN in“Sacrificed for a Future That Never Came”。

　　3.希腊向外国债权人多次借贷的故事，参见“The Pitfalls of External Dependence：Greece，1829-2015，”by Carmen Reinhart and Christoph Trebesch.A time line of Greek defaults is offered on page12，while narrative details of each default begin on page13。

　　4.从欧元诞生前的欧洲到合理的共同货币创造的过程，在让·皮萨尼-费里（Jean Pisani-Ferry）2011年出版的著作《欧元危机及其后果》（The Euro Crisis and Its Aftermath）。

　　5.有关希腊债务危机的消息，参见“Greece's Debt Crisis：Overview，Policy Responses，and Implications，”by the Congressional Research Service，April27，2010。

　　6.希腊避税的趣闻，以及长期以来形成习惯的避税风俗，参见“Tax Evasion Across Industries：Soft Credit Evidence From Greece，”by Nikolaos Artavanis，Adair Morse，and Margarita Tsoutsoura，September2012。

　　7.德国对不救助条款的要求，参见费里的书（第54页）。

　　8.《独立报》（Independent）是关于“希腊过度慷慨的养老金”这一令人咂舌的信息的来源，那些被认为是从事艰苦或对健康不好的工作的职员应该提前退休，参见“Greece to Call Time on Cushy Pension Deals for‘Unhealthy’Jobs，”by Menelaos Tzafalias，Independent，May20，2010。

　　9.希腊为掩盖预算缺口问题进行的资产证券化交易，参见“Details of Those Other Greek Debt Deals，”by Tracy Alloway，Financial Times，February25，2010.Additional information is from“How‘Magic'made Greek Debt Disappear Before It Joined the Euro，”by Allan Little，BBC，February3，2012.Alloway also covers the story forBloomberg in“It‘s Another Tough Day for Titlos，the Tarnished Greek Swaps Deal，”May4，2015.The New York Times covered it in“Wall St.Helped to Mask Debt Fueling Europe's Crisis，”by Louise Story，Landon Tomas Jr.，and Nelson Schwartz，February14，2010。

　　10.另一篇文章讲述了希腊统计操纵、避税和政府浪费，其中包括希腊学校数量惊人的教师等更多信息，参见“Beware of Greeks Bearing Bonds，”by Michael Lewis，Vanity Fair，October2010。

　　11.有关评级机构助推希腊政府评级造假的文章，参见“Ratings Firms Misread Signs of Greek Woes，”by Julie Creswell and Graham Bowley，New York Times，November29，2011。

　　12.有关希腊加入欧元区之后的背信弃义行为的资料也有很多，参见“Greece Admits Faking Data to Join Europe，”by Anthee Carassava，New York Times，September23，2004；“Greece‘Cheated’to Join Euro，Former ECB Economist Issing Says，”by Christian Weinberg，Bloomberg，May26，2011；“Greece Admits Fudging Euro Entry，”BBC，November15，2004；and“Greece Admits Deficit Figures Were Fudged to Secure Euro Entry，”by Daniel Howden and Stephen Castle，Independent，November15，2004。

　　13.2008年希腊骚乱的细节来自“How Police Shooting of a Teenage Boy Rallied the‘700Generation，’”by Maria Margaronis，Guardian，December12，2008。

　　14.有关救助计划进展的细节在费里的书（第77页）上可以找到。

　　15.2010年5月6日，沃德尔和里德公司（Waddell&Reed）被确认出售了75000份标准普尔E-mini期货，众多媒体进行了报道，参见“Lone$4.1Billion Sale Led to‘Flash Crash’in May，”by Graham Bowley，New York Times，October1，2010，and“Waddell Named as Mystery Trader in Market Plunge，”DealBook blog，New York Times，May14，2010；“Exclusive：Waddell Is Mystery Trader in Market Plunge，”by Herbert Lash and Jonathan Spicer，Reuters，May14，2010；and“How a Trading Algorithm Went Awry，”by Tom Lauricella，Kara Scannell，and Jenny Strasburg，Wall Street Journal，October2，2010.On May14，2010，Waddell&Reed issued a news release admitting they executed S&P E-mini trades on May6，2010，but they did not specify the size of the trades executed。

　　16.巴克莱银行（Barclays）被确认为该交易的执行经纪人，参见“CFTC，Barclays Discussed Waddell Algorithm Source，”by Herbert Lash，Reuters，October22，2010。

　　17.2010年9月2日，市场数据分析公司Nanex的创始人埃里克·斯科特·亨萨德（Eric Scott Hunsader）在美国全国广播公司财经频道发表了一篇文章，描述了巴克莱银行如何执行沃德尔和里德公司的交易。Nanex网站（www.Nanex.net）也在2010年5月6日提供了几个数据，说明沃德尔和里德公司通过巴克莱银行共卖出7.5万份期货合约。

　　18.在与作者的一次采访中，亨萨德透露，沃德尔和里德公司已经把详细的交易数据交给了他，让他做一份分析报告，提交给沃德尔和里德公司的董事会。在那次采访中，亨萨德重申，沃德尔和里德公司是7.5万份期货合约的卖家，巴克莱银行是执行经纪人，他描述了巴克莱算法的具体参数。

　　19.在2010年10月14日发表的题为“5月6日‘闪电崩盘’最终结论”（May6th Flash Crash Analysis Final Conclusion）的研究报告中，Nanex讨论了标准普尔E-mini的单一价格变化和报价饱和现象的相互影响。2010年6月18日发布的另一份报告“对‘闪电崩盘’的分析”（Analysis of the“Flash Crash”），解释了价格数据传输的延迟，称它们“被困在了一个传输队列中”。

　　20.根据《信息自由法》的要求，美国证券交易委员向作者提供了2010年5月6日超过60%的股票和交易所交易基金的交易清单。 美国金融史与大国博弈（套装共12册）